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摩根士丹利經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，本周公布的通脹數(shù)據(jù)意味著核心個人消費(fèi)支出（PCE）價格指數(shù)將趨于疲軟，結(jié)合8月就業(yè)報告的意外疲軟，表明美聯(lián)儲可更快向中性利率水平邁進(jìn)。
“我們目前預(yù)測美聯(lián)儲將在9月、10月、12月及明年1月連續(xù)四次降息25個基點(diǎn)，將目標(biāo)利率區(qū)間降至約3.375% —— 該水平接近多數(shù)美聯(lián)儲官員長期點(diǎn)陣圖對中性利率的預(yù)估上限，”Michael Gapen等經(jīng)濟(jì)學(xué)家在周五的報告中寫道。
“這四次降息后，我們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將暫停行動，評估后續(xù)數(shù)據(jù)以判斷與中性利率的距離”。
“此外，2026年第一季度通脹中殘留的季節(jié)性因素可能促使美聯(lián)儲暫時按兵不動。待該干擾因素消除后，隨著勞動力市場持續(xù)惡化，我們預(yù)計(jì)4月和7月將進(jìn)一步降息。”
他們維持終點(diǎn)利率預(yù)測為2.875%。
他們此前的預(yù)測為，自本月起至2026年12月，美聯(lián)儲將以季度為單位實(shí)施25個基點(diǎn)的降息，最終將利率降至2.875%。
他們不認(rèn)為本月會降息50個基點(diǎn)，強(qiáng)調(diào)當(dāng)前失業(yè)率相對較低，且聯(lián)邦基金利率相較去年已向中性利率逼近100個基點(diǎn)。
他們同樣不認(rèn)為美聯(lián)儲會在年底前降息75個基點(diǎn)，然后暫停腳步，稱雖然這種可能性確實(shí)存在，但“我們認(rèn)為美聯(lián)儲將更果斷地追求中性利率目標(biāo)”。
“若僅降息75個基點(diǎn)，將使聯(lián)邦基金利率略高于美聯(lián)儲對中性利率上限的估計(jì)”。
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