YY語音四年走過的路，TT語音花了七年終于快走完了。10月19日，TT語音母公司趣丸網絡向港交所遞交招股書，此時距TT語音上線已有七年。
同是從游戲語音開始，一個馳騁于端游時代，一個生于手游時代，一個從游戲出走到泛娛樂，一個堅守游戲，YY和TT仿佛游戲語音生態的一體兩面。YY從游戲走向更大眾化的娛樂，想找到更大成長空間，最終離游戲越來越遠，規模卻沒有增長多少。
那么，一直堅守游戲領域，從游戲語音深挖向社交、電競的TT，是否能淌平另一條路？野蠻生長時代已過去，監管正在收緊的游戲，是否能支撐TT語音的未來？從游戲語音交流的工具應用，轉型社交和電競，TT語音又是否能擺脫“工具人”困境？
左右維艱
2012年，登上納斯達克，YY語音一時風頭無兩。那時，卻也正是YY最危險的時候。
YY語音的成功，有賴于端游在中國市場的快速發展，上市時的2012年，國內正處于互聯網從PC端向移動端的轉移，變化正在悄悄醞釀。顯然，YY語音并沒有抓住這個時機，或者說它放棄了游戲領域的這個時機，從游戲走向了秀場直播等泛娛樂領域。
相反，宋克和他的趣丸網絡抓住了這個機會。2014年，曾在YY語音擔任技術總監，主導其手機移動端技術開發的陳光堯加入趣丸網絡，成立了TT語音，一款免費手游語音工具。
早期的手游并沒有體驗順暢的內置語音功能，“當時的游戲交流還沒有出現語音，大家只能通過貼吧、QQ群等工具來溝通”，宋克曾如此向媒體解釋TT語音創建的目的。不得不說，宋克的眼光是毒辣的，第一年，TT語音注冊用戶就突破了300萬，同時在線人數超6萬人。
但弊端很快顯現。TT語音最初的定位是工具類應用一樣，依托于各游戲，隨著成熟游戲開始內設置語音功能，TT語音這樣的第三方工具便出現了生存困境。
“內置語音的手游越來越多，如果不主動求變，我們面臨的將是越來越低的天花板。”陳光堯和TT語音顯然也明白自身的處境。因此，從2018年開始，TT語音在游戲開黑之外增加了語音直播、擴列聊天等功能，用戶可以建立聊天室進行聊天、組隊打游戲等操作。
趣丸網絡在招股書中披露，自己是中國最大的移動語音社交平臺及最大的以玩家為核心的移動社交平臺。今年2月份，在獲得1億美元B輪融資時，趣丸網絡宣布TT語音的用戶量超過1億，而相關數據顯示，去年我國游戲用戶數達到6.65億。
| 截圖來源：天眼查
2021年2月，趣丸網絡對外宣布完成總金額1億美元的B輪系列融資，投資方為經緯中國、蘭馨亞洲等美元基金；2021年6月的Pre-IPO輪融資，騰訊、3W也加入進來成為了其股東方。
“作為國內少有的一家還在持續投資社交領域早期公司的投資機構，我們認為在當今時代，Z時代人群在網上的社交需求其實并未被滿足，而通過興趣，尤其是年輕人最喜愛的游戲、電競作為業務切入是非常合理的。”經緯中國合伙人王華東曾重點強調了TT的社交前景。
社交真的讓TT語音擺脫了“工具人”困境了嗎？
使用開黑功能，不少用戶在尋找到固定玩友后便離開了平臺，使用微信、QQ等更常用的通訊工具進行日常溝通。
| TT語音界面截圖
2020年開始，TT語音再度有了新嘗試，先是在2020年初收購XQ電子競技俱樂部王者榮耀分部，之后又收購英雄聯盟DMO戰隊并更名為TT戰隊，近日又宣布進軍和平精英賽事。據媒體報道，2018年以來LPL的席位費逐漸攀高，目前大約在1.5億左右。
眼看逐步升高的運營成本，逐漸加劇的競爭，TT語音的這條路也不好走。走向泛娛樂的YY正在受困，走向游戲深處的TT左右維艱。
不穩的根基與灰色地帶
上市之路，YY只用四年，TT七年卻剛開始。究其根本，與游戲生態變化有關，游戲市場雖然日愈壯大，但YY、TT等下游配套平臺的空間在收窄。
招股書顯示，2018年至2021年上半年，趣丸網絡分別實現營業收入4.33億元、8.36億元、14.93億元、11.74億元。其中，TT語音是絕對的營收支柱，同期來自TT語音的營收占比逐年增加，分別為58.6%、85.7%、90.9%和97.9%。
至于TT語音，收入來源有兩部分，增值服務和音頻娛樂收入。2019年至2021年上半年，TT語音增值服務實現收入分別為7.16億元、13.57億元和9.63億元，占總營收比例分別為85.7%、90.9%和82.1%，是主力營收業務。
增值服務，是指打賞、陪練、會員特權等形式，與更符合秀場直播邏輯的音頻娛樂服務收入相比，更偏向陪玩。而對TT語音十分重要的陪玩，注定是一個根基不穩的業務。
兩個月前，“比心”、“小鹿陪玩”、“Hello語音”等多款陪玩類軟件被無限期下架。所謂陪玩，就是為網絡游戲玩家提供有償游戲陪伴服務，即陪“老板”一起聯網打游戲，因有所涉及詐騙、色情等違法行為被禁止。
雖然TT語音成為了這場監管的“幸存者”，但它并不是不存在這一問題。
開黑房中，當被問到如何下單時，房管回答稱，“現在沒有下單的說法了，具體的私聊房主”。而在私聊中，房主也并未正面回答。有主播告知，現在只能在大廳里玩小游戲，至于何時恢復下單還不清楚。
作為下架陪玩應用監管行動中的“幸存者”，TT語音真的無辜嗎？
招股書中，趣丸網絡特意強調了三個數據，即Z世代社交業務的人群畫像：平臺上超過90%的用戶年齡為30歲以下，43%的付費用戶為女性用戶，實名認證被識別為18歲以下的活躍用戶占當月月活用戶的比例不到1%。
這三個數據，第一個用于說明其年輕用戶指向，第二個用于說明其生態完備與社交發展的基礎，第三個則更多出于契合監管的需求。但事實真的如此嗎？
據觀察者網報道，TT語音在新用戶注冊填寫個人資料時生日只能設置2003年及以后，這意味著存在官方允許下未成年用戶被“偽裝”成成年用戶的可能。
《一點財經》在“擴列”板塊發現，有一間“河南進（18以上別來）”的聊天房，女生聲音的房主昵稱為“河南最后的處”，在與其余7人聊天時一直要求“給我喘（呻吟）來聽聽”。
| TT語音截圖
在另一間聊天房中，女孩聲音的房主跟人聊天時自我介紹稱“還有十幾天就17歲了”，并嫌棄一位快要年滿18歲的男生太老。在持續聊天中，并未有平臺管理人員予以制止。
在純游戲語音之路走不通后，TT不得不走向社交，要走向社交，獲取用戶，TT語音又不得不默許一些灰色地帶的存在。而隨著監管的逐漸加強，“幸運兒”TT又能幸運多久呢？
招股書中，在介紹風險因素時，趣丸網絡特意提到了“影響中國移動社交網絡、娛樂及互聯網行業的行政法規、政策及舉措”以及“影響新世代休閑時間的季節性因素，包括學生的學校假期”。想必，TT語音也對自己的“錢”途不確定性深有感知。
繞不過去的天花板
假使不考慮灰色地帶的存在，僅從TT語音本身的業務出發，它的“錢”景也是可預見的。
四年，YY已成熟。上市時，YY已步入發展成熟期，此后的一切都是轉型。七年，TT卻還如招股書中所說“仍處于變現的早期階段”，一切業務改變與其說是轉型不如說是探索，且是根基不穩的探索。
對TT語音來說，用戶是它的核心資產，而根據招股書，2019年至2021年上半年，趣丸網絡平均月活用戶分別為540萬人、1230萬人及1620萬人。
趣丸網絡過去三年的用戶增長，主要是靠營銷驅動。招股書顯示，2020年及2021年上半年，趣丸網絡的網絡及營銷開支同比漲幅為123.06%、120.88%，均高于同期營收增幅（分別為78.57%、94.92%），也高于付費用戶增長（分別為66.99%、23.38%）。
數據顯示，2019年至2021年上半年，其平均月付費用戶為38.56萬人、64.39萬人及82.68萬人，付費率分別為7.1%、5.3%、5.1%，呈持續下降態勢。
| 截圖來源：趣丸網絡招股書
作為一個仍處在發展初期的平臺，TT語音顯然將錢花在了自身發展，而非平臺生態和用戶體驗上。而從用戶數上看，TT語音的錢花得并沒那么值。
“我們通過產品開發計劃及營銷工作，包括我們于2020年下半年推出的音頻娛樂服務，成功獲得大量的新用戶，而我們可能需要一段時間培養有關新用戶的付費意愿”，趣丸網絡在招股書中表示。
但是，市場留給它的時間不多了。
深耕游戲，從純工具走向社交的確抬高了TT語音的天花板，但抬高幅度也有限。招股書中，趣丸網絡多次引用了弗若斯特沙利文的報告，并表示移動語音社交網絡用戶群總數自2016年的1580萬增長至2020年的6160萬，預計2025年將達到1.585億。
不說趣丸網絡暢想中這1.585億用戶有多少可以沉淀為TT語音的活躍用戶，只說這一市場容量本身就很小——可作為對照的是，YY直播、陌陌等擁有過億月活用戶，TT語音用七年才實現的1億用戶，此前YY僅用兩年就實現了。
TT語音營收方面的天花板則更為可見。2020年，走向泛娛樂的歡聚時代營收為132.31億元，同期趣丸網絡營收為14.93億元，為前者的九分之一。但從語音上看，2020年，YY直播的營收為99.5億元，TT語音營收僅為其七分之一。
未來TT語音用戶和營收規模升到多少目前還未可知，但可作為參照的是，YY游戲直播業務孵化出來的虎牙已賣身騰訊，2019年以來其營收、凈利潤增速均呈下滑態勢。
同樣深耕游戲的斗魚也未能幸免，營收、凈利潤增速持續下滑，2021年第二季度營收下滑7%，凈利潤大幅下滑156%。
游戲行業的確在增長，尤其是趣丸網絡最新押注的電競，但TT、斗魚等這些下游平臺真的能分享游戲增長的碩果嗎？游戲的增長又能否持續？這些都成為橫亙在趣丸網絡IPO之路上的“攔路虎”。
至少，斗魚們的前車之鑒，以及正在強化的監管，都證明TT語音“錢”途未卜。
本文首發于微信公眾號：一點財經。文章內容屬作者個人觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。
