財聯(lián)社（合肥，記者 劉夢然）訊，“元宇宙”雖然是一個眾說紛紜的概念，不過并不妨礙其在資本市場受到追捧，短短一個月，板塊漲幅超40%。這自然會讓有些公司蹭熱點。
其中，大富科技(300134,股吧)（300134.SZ）在11月15日披露的調(diào)研信息中顯示，其子公司大富網(wǎng)絡(luò)深耕教育、工業(yè)領(lǐng)域的元宇宙模式，是“元宇宙的完美締造者”。11月16日，公司斬獲“20cm”漲停。不過，相關(guān)言論迅速受到監(jiān)管關(guān)注，深交所關(guān)注函要求其說明該說法的事實依據(jù)與合理性。
對此，大富科技證券部人士對財聯(lián)社記者表示，公司投資大富網(wǎng)絡(luò)多年，目前在上市公司營收中占比較小。未來的業(yè)績能達(dá)到什么樣的規(guī)模，目前也沒有進(jìn)行詳細(xì)的預(yù)測，不過相關(guān)的業(yè)務(wù)情況會在對深交所的關(guān)注函的回復(fù)中披露。
上一份關(guān)注函話音剛落，公司又因募投項目變更再次收到關(guān)注函。事實上，大富科技近年來頻頻通過跨界并購涉足熱門行業(yè)，卻又因各種原因深陷扣非利潤虧損的泥潭。而在主營業(yè)務(wù)上，在公司2016年的定增募投項目中，已經(jīng)有兩個項目先后宣布終止。
“元宇宙完美締造者”說法被質(zhì)疑
“元宇宙”是什么，目前尚未有統(tǒng)一定義。有券商研報稱，元宇宙是一個與現(xiàn)實世界平行且相互影響并且始終在線的虛擬世界。業(yè)內(nèi)專家指出，元宇宙的發(fā)展需要整合不同的新技術(shù)，如5G、6G、人工智能、大數(shù)據(jù)等，強調(diào)虛實相融。
而概念的模糊和技術(shù)的復(fù)雜交融，也為上市公司搭其概念提供條件。大富科技在11月15的披露的投資者交流活動中表示，其控股子公司大富網(wǎng)絡(luò)Paracraft虛擬建模、專業(yè)生成內(nèi)容和用戶生成內(nèi)容進(jìn)行交流，是“元宇宙的完美締造者”。
次日，公司股價迅速錄得20%漲停。以11月19日收盤價計算，公司本月以來漲幅已經(jīng)達(dá)到28.49%。
大富科技的“元宇宙”含量如何？11月16日，深交所迅速向公司發(fā)出關(guān)注函，要求公司詳細(xì)說明各類元宇宙生態(tài)企業(yè)群的具體內(nèi)涵，大富網(wǎng)絡(luò)為孵化各類元宇宙生態(tài)企業(yè)群已采取的具體措施，截至目前相關(guān)元宇宙生態(tài)企業(yè)群涉及的企業(yè)數(shù)量、規(guī)模、盈利情況。
同時，交易所還要求詳細(xì)說明孵化各類元宇宙生態(tài)企業(yè)群的具體盈利模式，相關(guān)盈利模式的可行性、可持續(xù)性以及公司的判斷依據(jù)及合理性，企業(yè)群已實現(xiàn)的成果、經(jīng)濟效益，并充分提示相關(guān)風(fēng)險。
從近兩年財報看，大富網(wǎng)絡(luò)在2019年和2020年大富網(wǎng)絡(luò)分別實現(xiàn)營收21.38萬元和29.59萬元，對應(yīng)凈利潤為虧損500.05萬元和虧損1637.10萬元。不過，今年上半年，大富網(wǎng)絡(luò)業(yè)績突然暴增，當(dāng)期營收198.11萬元，凈利潤約1672.84萬元。
事實上，大富科技本身市值不足百億，近兩年營收保持在20億左右規(guī)模，在A股市場并不突出，卻因多次涉及熱點概念受到投資者關(guān)注。在此次交易所發(fā)送的關(guān)注函中，監(jiān)管部門歷數(shù)上市公司過往蹭熱點歷史，儼然成為一份“風(fēng)險警示”。
近年來，大富科技先后涉足虛擬現(xiàn)實、石墨烯、高分子材料、OLED等市場熱點概念，不過多數(shù)不如人意。其中，石墨烯概念相關(guān)參股公司烏蘭察布市大盛石墨新材料股份有限公司未能實現(xiàn)業(yè)績承諾，業(yè)績補償義務(wù)人截至2021年6月30日仍未履行補償義務(wù)。2016年非公開發(fā)行股票募投項目之一柔性O(shè)LED顯示模組產(chǎn)業(yè)化項目因行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期已終止。
根據(jù)公司人士的說法，目前大富科技對于大富網(wǎng)絡(luò)未來的業(yè)績規(guī)模，或許并沒有明確的規(guī)劃。一位券商分析人士對財聯(lián)社記者表示，元宇宙已經(jīng)從邊緣題材逐漸成為新賽道，背后的投資機會值得關(guān)注。不過，“元宇宙”主題投資過熱，更需要警惕近期炒作風(fēng)險。
定增項目再次折戟
就在監(jiān)管部門話音剛落，大富科技又拋出面向?qū)嵖厝藢O尚傳的是收購計劃，公司于11月17日宣布擬6.01億元收購配天智造裝備90.49%股權(quán)，而收購資金也則是自于2016年完成的定增。
財聯(lián)社記者注意到，當(dāng)年公司通過定增方式募集資金34.5億元，并計劃用于柔性O(shè)LED顯示模組產(chǎn)業(yè)化項目、USB3.1Type-C連接器擴產(chǎn)項目、精密金屬結(jié)構(gòu)件擴產(chǎn)項目以及補充流動資金。
截至今年10月31日，除了柔性O(shè)LED顯示模組產(chǎn)業(yè)化項目終止外，USB3.1Type-C連接器擴產(chǎn)項目也僅投入3229.11萬元，該項目計劃投入金額為8.4億元。公告顯示，該項目結(jié)余資金余額（含利息收入）約為9.24億元。
值得一提的是，多個募投項目有頭無尾，定增股東也被深套其中。彼時，每股發(fā)行價格為人民幣30.63元，而在2016年完成發(fā)行后，大富科技股價多年來波動下行，目前即使在元宇宙概念的加持下，每股價格也僅為11.5元，投資者浮虧超過60%。
募資項目中途變卦，交易所關(guān)注函隨即而至。此次標(biāo)的公司配天智造為公司控股股東安徽配天投資集團(tuán)有限公司通過全資子公司配天重工控制的企業(yè)，本次收購配天智造的股權(quán)構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。
關(guān)注函中，深交所要求大富科技說明本次收購的必要性，本次收購有利于強化大富科技在生產(chǎn)加工環(huán)節(jié)的核心生產(chǎn)能力的相關(guān)依據(jù)及相關(guān)判斷是否謹(jǐn)慎、合理、客觀，公司是否有收購配天智造剩余股權(quán)的計劃及安排。
對于原項目，深交所要求公司補充說明前期為USB3.1Type-C連接器產(chǎn)品匹配的廠房設(shè)施、產(chǎn)線設(shè)備的具體情況，并說明公司在USB3.1Type-C連接器擴產(chǎn)項目終止后針對上述廠房設(shè)施、產(chǎn)線設(shè)備擬采取的處置措施及其是否有利于維護(hù)公司及股東利益。
對于此次收購項目，上述人士對財聯(lián)社記者表示，公司目前有個重要的業(yè)務(wù)是共享智造平臺，主要生產(chǎn)金屬結(jié)構(gòu)件加工產(chǎn)品，而配天智造主要是生產(chǎn)機床業(yè)務(wù)，工業(yè)母機是金屬加工的基礎(chǔ)工具，且配天智造正在打造智能生產(chǎn)平臺，與公司的業(yè)務(wù)比較契合。
扣非凈利潤多年虧損
元宇宙概念股遭爆炒的背后，大富科技的業(yè)績卻難以支撐其股價。今年前三季度，大富科技實現(xiàn)營業(yè)收入約17.4億元，對應(yīng)實現(xiàn)的歸屬凈利潤約為-7654萬元，同比下降372.39%；對應(yīng)實現(xiàn)的扣非后凈利潤約為-1.44億元，同比下降215.61%。
大富科技于2010年上市，主營業(yè)務(wù)為移動通信基站射頻產(chǎn)品、智能終端產(chǎn)品、汽車零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。上市當(dāng)年，公司營業(yè)收入8.63億元，凈利潤2.51億元。
而從近五年情況看，公司營收始終徘徊在20億左右，而凈利潤則呈現(xiàn)從千萬元盈利到數(shù)億元虧損的循環(huán)中，2016-2020年公司凈利潤分別為1.25億、-5.12億、2470.66萬元、-3.55億元、3555.22萬元。而在扣非凈利潤上，大富科技已經(jīng)連續(xù)虧損五年，2016-2020年分別約為-555萬元、-5.22億元、-3.12億元、-4.46億元、-1.38億元。
事實上，相比于定增項目的有頭無尾，跨界并購的踩雷是大富科技業(yè)績承壓的更重要原因。早在2015年，公司介入石墨烯新材料新能源、高分子新材料等領(lǐng)域，卻也因此受傷頗深。
在石墨烯領(lǐng)域，公司于2015年參投公司大盛石墨，卻在2017年至2019年分別計提了7500萬元、300萬元、2.65億元的減值準(zhǔn)備，這是造成當(dāng)年扣非利潤大幅虧損的重要原因。此外，業(yè)績補償義務(wù)人截至今年6月底仍未履行補償義務(wù)。
在高分子新材料業(yè)務(wù)上，公司于2015年以1.6億元現(xiàn)金對天津三卓韓一橡塑科技股份有限公司增資，此后同樣因子公司業(yè)績下滑，大富科技分別于2017年和2019年對長期股權(quán)投資計提了3500萬元、3300萬元的減值準(zhǔn)備。
一位券商分析人士對財聯(lián)社記者表示，上市公司頻繁重組并購，說明其主業(yè)的內(nèi)涵式增長已乏力，必須通過外延式并購積極尋找和培育新的利潤增長點。然而，大富科技雖然屢次對熱門概念投資，卻又頻繁踩雷，說明在投資前缺少必要的行業(yè)風(fēng)險判斷，公司只能對并購失誤進(jìn)行買單。
目前，經(jīng)公司向深交所申請，對“元宇宙”問題的關(guān)注函目前已經(jīng)延期回復(fù)。兩份關(guān)注函尚待解決下，這一次大富科技會向投資者說出怎樣的故事？
