“一不小心，改投京東了。”騰訊減持京東的消息曝出后，有投資者在互動平臺上相互打趣。
12月23日一大早。騰訊就搞了一件大事，變相的、幾乎全倉“減持”京東的股份，自己只留2.3%，不再是京東的第一大股東。而更騷的操作是：“減持”的京東股份，直接送給騰訊的股東。
事實上，騰訊這波操作，既避免了現金分紅，為過冬留足了糧草；還降低了自身被反壟斷監管的風險；此外，即便是對于京東而言，也可以說是走到新發展階段的合宜選擇。
騰訊減持千億市值京東股票
12月23日，騰訊控股發布公告稱，騰訊宣布以中期派息方式，將所持有約4.6億股京東股權發放給股東。本次派息后，騰訊對京東持股比例將由17%降至2.3%，不再為第一大股東，同時騰訊總裁劉熾平也將卸任京東董事。
不過，騰訊方面稱，與京東將繼續保持互惠共贏的商業合作關系，包括現有的戰略合作協議。京東集團在公告中也釋放了同樣的信息。
騰訊表示，自2014年騰訊首次投資京東至今，京東成功從PC向移動互聯網轉型，GMV實現了超過10倍增長，創造了巨大的社會價值和商業價值，股權派息的方式有助于向股東共享長期投資成果，更好實現股東投資回報。此次分配后騰訊仍是京東的戰略合作伙伴，并對京東的前景依然充滿信心，與京東共贏的業務關系亦不受影響，并且目前公司沒有進一步減持京東的計劃。
騰訊送給股東的這些京東股份價值，在12月22日的市值為1277億港元。騰訊的這波操作，是變相減持京東的股份，將這些股份當做分紅直接分給騰訊的股東。至于股東們到手的京東股份，可以自由處置。
減持背后的邏輯
八年前，騰訊首次投資京東，拍拍等原有電商業務也并入京東，隨后還參與了京東IPO認購。一直以來，在騰訊的投資版圖中，京東都是最為特殊的那一個。因為，除了資金注入，京東也是唯一一個從騰訊繼承業務的被投企業。多年來二者可謂各取所需，不過，此番減持未必不是上策。
事實上，騰訊這波操作，既避免了現金分紅，為過冬留足了糧草；還降低了自身被反壟斷監管的風險；此外，即便是對于京東而言，也可以說是走到新發展階段的合宜選擇。
從外部環境來說，國家對于互聯網公司和資本的監管愈發嚴格。去年中央經濟工作會議提出，強化反壟斷和防止資本無序擴張，今年的中央經濟工作會議會議再次提出，要正確認識和把握資本的特性和行為規律，依法加強對資本的有效監管，防止資本野蠻生長。不過中央同時也強調，遏制資本無序擴張不是不要資本，而是要資本有序發展。
外部環境讓騰訊放棄持有的大型互聯網公司股票，也在表明一種自己并非“資本野蠻生長者”角色的態度。
就京東和騰訊的變化而言，騰訊對于京東的投資完成了階段性使命。此外，近年來由于抖音、快手等高流量平臺的迅速崛起，亦對騰訊微信入口沖擊巨大。
在財務上來看，京東已帶給騰訊極高回報。京東在2014年納斯達克上市時股價約為20美元每股，現在其股價在73美元每股左右。騰訊割離京東股份亦是一種理性選擇：現在中概股集體下挫。騰訊投資的眾多公司中，京東雖然也在下行區間，但跌幅最小。此次割離股份，也能夠讓騰訊股東在財務上能夠及時收割。
對京東來說，其對騰訊的流量入口依賴已經越發減少。更重要的是，京東已經不再是一家傳統意義上的互聯網零售平臺。區別于平臺型企業，京東最早意識到流量并非互聯網本質，近幾年已經轉型為一家以供應鏈為基礎的技術與服務企業，對于流量紅利的依賴度逐漸降低，騰訊帶給京東的流量價值也遞減，京東未來與騰訊傳統基于流量的合作模式也需要有所變化。
與此同時，京東的管理者更愿意看到流量紅利之外的創新，以及對實體經濟的貢獻。京東稱自己為“新興實體企業”，一方面京東確實有阿里平臺型公司難以在短時間內擁有的巨大倉儲物流體系，另一方面，京東在供應鏈等方面亦能為中小實體企業賦能。
下一個會是誰？
盡管坊間議論紛紛，不過，派息式的減持并非市場孤例。
此前，騰訊就曾經給股東送過騰訊音樂的股票。而這種做法美股也有先例，巴菲特持有的蘋果股份也曾分給股東，這是一中比較好的治理模式，體現了對股東的尊重，又達到了減少持股公司的效果。
有人認為，此次派息多少給騰訊帶來一些價值發現和重估機會，因為市場對予騰訊手里的投資資產一直沒有給予充分估值，而派發的股份確是實打實的價值。
外界看來，騰訊的投資邏輯更偏向于財務投資者角色。一位投資人也表示：“如果對比來看，阿里投資一家公司時更希望完全掌控公司，騰訊則是兩種目的：財務投資和流量支持。”
值得注意的是，“投資發展期的成長型企業”一直是騰訊投資的主要戰略方向，而當被投企業有持續自籌資金能力時，則選擇在適當情況下退出投資。
在如今的互聯網企業中，騰訊可謂是打下了半壁江山。在電商領域行業，騰訊也是美團第一大股東、快手第一大股東、拼多多第二大股東。如今，美團、快手、拼多多都在日益發展壯大，逐步成為“成熟的企業”，在后期，騰訊是否會采用類似的方式減持這些公司的股票，也是市場關注的一大焦點。
參考：中國基金報、財富中文網、證券之星
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