每經(jīng)記者 郭榮村 每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 劉中凝 每經(jīng)編輯 陳俊杰
近日，科陸電子(002121)( 002121，SZ；昨日收盤價(jià)5.06元)發(fā)布公告稱，公司擬掛牌轉(zhuǎn)讓全資子公司深圳芯瓏電子技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱芯瓏電子）65%股權(quán)，掛牌底價(jià)人民幣5135萬元。上市公司稱希望通過引入新股東促使芯瓏電子與公司業(yè)務(wù)的良性發(fā)展。本次掛牌轉(zhuǎn)讓對(duì)公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不會(huì)產(chǎn)生重大影響，符合全體股東和上市公司利益。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2015年科陸電子收購(gòu)芯瓏電子100%股權(quán)時(shí)交易對(duì)價(jià)為人民幣5.31億元，如今評(píng)估折算100%股權(quán)為7900萬元，二者存在較大差異。
收購(gòu)與轉(zhuǎn)讓評(píng)估價(jià)差距大
據(jù)了解，芯瓏電子成立于2009年，注冊(cè)資本5000萬元。根據(jù)北京中林資產(chǎn)評(píng)估有限公司出具的報(bào)告，采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估結(jié)果，截至2021年6月30日，芯瓏電子股東全部權(quán)益賬面值為6943.34萬元，評(píng)估值為7578.67萬元。以此為依據(jù)，芯瓏電子65%股權(quán)在產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)的掛牌底價(jià)為人民幣5135萬元，折算后100%股權(quán)為7900萬元。上市公司表示，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓為在產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)公開掛牌轉(zhuǎn)讓，目前無法確定受讓、交易價(jià)格等內(nèi)容。
公告顯示，截至2020年12月31日，芯瓏電子總資產(chǎn)1.48億元、總負(fù)債5724.76萬元、凈資產(chǎn)9039.59萬元；2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7334.68萬元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 391.56萬元，凈利潤(rùn)781.91萬元。
與此同時(shí)，科陸電子2015年披露的公告顯示，截至2014年12月31日，芯瓏電子資產(chǎn)總額為1.26億元，負(fù)債總額為8625.92萬元，所有者權(quán)益合計(jì)4018.2萬元；2014年度的營(yíng)業(yè)收入為1.07億元，凈利潤(rùn)為2538.32萬元。
記者注意到，在當(dāng)初收購(gòu)時(shí)，以2015年7月31日為基準(zhǔn)日，采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估芯瓏電子所有者權(quán)益價(jià)值為9830.15萬元；采用收益法對(duì)芯瓏電子的股東全部權(quán)益價(jià)值的評(píng)估值為53146.25萬元。最終，各方協(xié)商并參考審計(jì)及評(píng)估結(jié)果，確定整體交易價(jià)格為5.31億元。
上市公司獨(dú)立董事丘運(yùn)良、張文、謝華清稱本次掛牌轉(zhuǎn)讓對(duì)公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不會(huì)產(chǎn)生重大影響，符合全體股東和公司利益，相關(guān)審議決策程序合法、有效，不存在損害公司及全體股東利益的情形。
雙頻載波模塊應(yīng)用有限
科陸電子為何要收購(gòu)芯瓏電子？從2015年科陸電子披露的公告得知，芯瓏電子為國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)，其生產(chǎn)的雙頻載波模塊產(chǎn)品性能優(yōu)越。科陸電子核心競(jìng)爭(zhēng)力和業(yè)務(wù)主要在智能電網(wǎng)與新能源應(yīng)用方面，與芯瓏電子在最終用戶群體上有一定的重合度。收購(gòu)芯瓏電子后上市公司可向產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸，能有效降低成本，提升公司盈利能力與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
同時(shí)，當(dāng)時(shí)的公告也提到芯瓏電子如遇行業(yè)方面的國(guó)家政策變動(dòng)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、市場(chǎng)劇烈波動(dòng)及其他不可抗力等不確定性因素的影響，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)可能受到影響，可能存在業(yè)績(jī)承諾無法實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。
科陸電子的預(yù)測(cè)是正確的，通信技術(shù)行業(yè)隨時(shí)都在發(fā)生變革，先前還是高科技的產(chǎn)品，下一秒就可能沒有了競(jìng)爭(zhēng)力。在收購(gòu)芯瓏電子7年后，科陸電子又將其部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓，都是因?yàn)殡p頻載波模塊產(chǎn)品。
一位高級(jí)工程師告訴記者，早年數(shù)據(jù)傳輸主要通過電力電纜進(jìn)行，數(shù)據(jù)信號(hào)和電流信號(hào)間的轉(zhuǎn)化需要通過載波模塊進(jìn)行，對(duì)比單載波，雙載波模塊在當(dāng)年的傳輸和轉(zhuǎn)換效率更高。作為行業(yè)的優(yōu)秀生產(chǎn)企業(yè)，芯瓏電子被上市公司收購(gòu)并不意外。
隨著5G的等新興無線通信技術(shù)的發(fā)展，傳統(tǒng)載波產(chǎn)品市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化，國(guó)家也調(diào)整了包括5G技術(shù)運(yùn)用在內(nèi)的相關(guān)政策，傳統(tǒng)載波模塊逐漸失去用武之地。芯瓏電子目前經(jīng)營(yíng)狀況已無法實(shí)現(xiàn)上市公司原有產(chǎn)業(yè)鏈布局的戰(zhàn)略意義。
出于以上原因，科陸電子擬通過本次掛牌轉(zhuǎn)讓引入有實(shí)力的新股東為芯瓏電子的發(fā)展賦能。
上述專家同時(shí)告訴記者，目前雙頻載波模塊可運(yùn)用領(lǐng)域有限，想要轉(zhuǎn)讓芯瓏電子股權(quán)存在一定難度。今后科陸電子及芯瓏電子是打算繼續(xù)深耕現(xiàn)有領(lǐng)域或是開辟新領(lǐng)域還有待后續(xù)披露。
就相關(guān)事項(xiàng)，記者于2月8日上午通過電子郵件采訪上市公司，目前尚未得到回復(fù)。
