財(cái)聯(lián)社（上海，編輯 史正丞）訊，隨著歐美國家不斷擴(kuò)大對俄羅斯的金融制裁，全球市場對俄羅斯相關(guān)的股票和債券唯恐避之不及。但就在市場極度厭惡風(fēng)險(xiǎn)的當(dāng)下，一些華爾街的投資者卻悄悄買入了大幅折價(jià)的俄羅斯企業(yè)債。
根據(jù)美國當(dāng)?shù)孛襟w周四晚間報(bào)道，高盛、摩根大通近幾日一直在買入與俄羅斯企業(yè)有關(guān)的債券，此外還有一些專門抄底高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)債的對沖基金也盯上了這個(gè)機(jī)會(huì)。需要說明的是，華爾街大行主動(dòng)購買債券通常是因?yàn)橛锌蛻粢笏麄冞@么做，也不排除投行有信心能找到現(xiàn)成的買家。
雖然華爾街金融資本早就習(xí)慣于“在危機(jī)中掘金”，但在西方國家不斷泛化對俄制裁的背景下，買入相關(guān)資產(chǎn)也會(huì)給投資人帶來潛在的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。
親身經(jīng)歷1998年俄羅斯金融危機(jī)的資深衍生品交易員Athanassios Diplas解讀稱，一系列制裁的目的就是讓這些資產(chǎn)無人問津。雖然并不認(rèn)為在壓力環(huán)境下尋找套利機(jī)會(huì)是一個(gè)錯(cuò)誤，但現(xiàn)在的情況和1998年很不一樣。
據(jù)知情人士透露，高盛目前主要問價(jià)的是礦業(yè)公司耶弗拉茲、俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司和俄羅斯鐵路公司在未來兩年內(nèi)到期的債券，同時(shí)也對俄羅斯主權(quán)債提出了報(bào)價(jià)。摩根大通則告知客戶在周四共交易了價(jià)值2億美元的俄羅斯和烏克蘭國債，其中也包括客戶要求賣出的部分。
Abrdn新興市場投資經(jīng)理Viktor Szabo介紹稱，目前俄羅斯美元債正處于高度折價(jià)的狀態(tài)，主要原因是賣家的心態(tài)是無論如何都要擺脫這一塊資產(chǎn)。根據(jù)Advantage的數(shù)據(jù)，一筆俄羅斯2026年到期的國債，到本周三時(shí)只能以票面價(jià)值的20%進(jìn)行交易。
需要說明的是，目前美國政府并未禁止二級(jí)市場交易包括國債在內(nèi)的俄羅斯債券，所以華爾街銀行的行為并不觸犯任何法律或限制，最大的風(fēng)險(xiǎn)仍然是企業(yè)無法按時(shí)還本付息。
對于絕大多數(shù)金融市場參與者而言，在地緣局勢和制裁進(jìn)展都存在高度不確定性的當(dāng)下，保持謹(jǐn)慎仍是主流態(tài)度。Baillie Gifford資管經(jīng)理Sally Greig表示，由于聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)以及清算和執(zhí)行交易中存在的困難，越來越多的機(jī)構(gòu)正在避開這類資產(chǎn)，眼下并不是一個(gè)典型的困境投資場景。
根據(jù)ICE的數(shù)據(jù)，綁定俄羅斯國債的信貸違約掉期（CDS）本周反映出五年內(nèi)違約的概率達(dá)到65%，一年內(nèi)即出現(xiàn)違約的概率也達(dá)到40%。由于俄羅斯目前獲得外匯的能力劇烈下降，這也可能限制相關(guān)債務(wù)人支付利息的能力。
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