財聯社7月1日訊（編輯 俞琪 記者 曾楚楚）光伏板塊盤中現嚴重分化，組件等產業鏈中下游個股跌幅較大，總市值超1200億元的組件龍頭天合光能低開低走，最終收跌8.5%，單日市值蒸發超120億。此外，晶澳科技、隆基綠能、協鑫集成(002506)等紛紛跟跌。
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今日，有網傳消息稱，光伏組件廠出現大面積停產情況，涉及多家上市公司。對此，財聯社記者求證，多數頭部企業對相關傳聞表示否認。但也有市場人士反饋稱，目前組件廠仍以執行前期訂單為主，7月份的排產會有所調整，開工率存在進一步下調可能。
今年以來上游硅料價格持續上漲，TCL中環和隆基綠能近期也先后大幅上調多款硅片產品價格。而電池片和組件作為產業鏈中下游，毛利水平受兩頭擠壓明顯。
有市場分析人士表示，組件環節盈利處于光伏行業底部，目前182尺寸國內報價對應盈利為-0.08元/W左右，歐洲市場價格對應盈利為0.044元/W。而除硅料外，膠膜、玻璃等價格亦在上漲，成本壓力有所增加。
值得注意的是，天合光能自年初以來股價累計最大跌幅已近五成（48%）。
公開資料顯示，天合光能超過七成的營收來自于光伏產品，其中主要為單晶硅基光伏電池和組件的研發、生產和銷售。2021年公司合計組件出貨量為24.8GW，大尺寸組件出貨量全球第一。
上游成本壓力下，天合光能正著手布局一體化產能。6月24日，公司公告，擬發行可轉債募資不超88.9億元，用于年產35GW直拉單晶項目等。6月17日公告，擬85.8億元投建年產30萬噸工業硅、年產15萬噸高純多晶硅、年產35GW單晶硅、年產10GW切片，以及15GW組件輔材生產線等。
對此，東吳證券(601555)曾朵紅等人在研報中表示，組件出貨高速增長，預計2022Q2公司組件出貨9-9.5GW，環增25-30%。全年看下半年為需求旺季，隨硅料產能釋放，帶來上游降價，公司盈利將進一步提升，全年組件出貨40GW+。
行業來看，據浙商證券(601878)研報顯示，當前全球前5名組件制造商基本維持穩定，隆基綠能、天合光能、晶澳科技、晶科能源和阿特斯2021年組件出貨量排名全球前五。同時，隆基綠能、晶科能源、晶澳科技和天合光能垂直一體化產能布局領先，盈利能力提升。
不過，有市場分析指出，相比于其他三家“硅片+電池+組件”的產能布局，天合光能的產能鏈目前僅覆蓋“電池+組件”兩端。單從此輪硅料引發的漲價潮來看，企業的一體化程度與其成本控制能力成正比，產業鏈較短的下游企業更容易因供應鏈價格波動導致利潤受損。
同時，硅片產能缺失下，天合光能業績亦受到影響。數據顯示，天合光能今年一季度銷售毛利率為13.59%，而隆基綠能同期銷售毛利率則超過20%。有業內人士稱，公司輕資產模式下，過去幾年未大規模投資硅片，整體利潤表現較低于其他一體化企業。2022年，硅料供需整體依舊偏緊，天合可能還將承壓一年。
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