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在風格頻繁輪動的震蕩市下，成長股和價值股備受關注。對于兩大焦點，擁有18年證券從業經歷、近7年公募基金管理經驗的民生加銀蔡曉表示，成長股多集中于科技創新領域和新興產業，是國家的長期發展戰略，也是全球的發展趨勢。蔡曉很重視公司基本面研究和拆解公司的盈利模型。18年的經驗累積，是他對公司的商業模式、核心競爭力有了充分的積淀和自己獨到的理解，從而也奠定了自上而下定方向、自下而上定個股的根基。
對于自上而下定方向的投資戰略，蔡曉總結，多年投研經歷使他堅信不同市場環境下的核心矛盾是不同的，并對宏觀層面的、中觀層面的核心因素、驅動因子有了逐漸深刻的認識。正因為每年的核心矛盾不同，如果不能理清楚市場未來半年或一年的核心點，結果很容易南轅北轍，所以他非常重視下一階段決定市場走勢、風格特征最重要的矛盾是什么，潛心研究找出矛盾點后，在每個階段把資金集中配置到最核心的方向上。
對于自下而上定個股的投資邏輯，蔡曉表示，除了治理結構好、產品和服務有獨特競爭優勢及對管理層甄選等維度，蔡曉在選擇企業時還關注兩點—— “高稀缺性”和“強粘性”。其中，高稀缺性是指企業文化品牌、商業模式、硬核技術等，強粘性主要體現在心智占領、社交屬性、高替代成本等方面。他表示，“稀缺性和強粘性是要求企業自身要不斷地創新成長并鞏固自身的競爭優勢，不斷地通過創新開創藍海或者通過品牌和心智占領鞏固自身所處的藍海，不斷地提供最優質的供給，在客戶或消費者端建立口碑和粘性，只有這樣才能長久地獲得穩定的現金流，才能源源不斷地支撐研發投入并進一步地發展壯大，才能形成高質量可持續的增長。”
從長期業績表現看，蔡曉交出了較為靚麗的成績單。定期報告顯示，截至2022年6月30日，蔡曉管理的民生加銀研究精近1年、近3年的回報分別為7.83%、160.76%，相比同期業績比較基準，基金超額收益率分別高達14.25%、143.25%。
針對未來市場的看法，蔡曉直言無需過于悲觀，一方面因為當前市場點位已經具備較強的價值支撐；另一方面，中國高端裝備制造業不斷創新迭代、打造長期優勢的努力將繼續在全球獲取穩中向好的市場份額，長期看好以制造業為根基的基本面，未來對A股市場的投資機會充滿信心。
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