滬硅產(chǎn)業(yè)披露2022年年度報(bào)告。2022年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入36億元，凈利潤3.25億元，業(yè)績亮眼。
在年報(bào)業(yè)績公布之際。滬硅產(chǎn)業(yè)同時(shí)發(fā)布“摘U”公告，由于符合“上市時(shí)未盈利企業(yè)首次實(shí)現(xiàn)盈利”的情形，公司A股股票簡稱將于4月12日取消特別標(biāo)識(shí)，由“滬硅產(chǎn)業(yè)-U”變更為“滬硅產(chǎn)業(yè)”，正式“摘U”。
【資料圖】
滬硅產(chǎn)業(yè)于2020年4月20日在上海證券交易所科創(chuàng)板發(fā)行上市，成為國內(nèi)“半導(dǎo)體大硅片第一股”。
隨著半導(dǎo)體行業(yè)成為中美較量的“主戰(zhàn)場”，我國本土企業(yè)“國產(chǎn)替代”之路走得更加堅(jiān)定。美國、日本對中國上游半導(dǎo)體材料的限制進(jìn)口，讓滬硅產(chǎn)業(yè)顯得異常重要。
作為國內(nèi)半導(dǎo)體材料的領(lǐng)軍企業(yè)，滬硅產(chǎn)業(yè)近年來發(fā)展迅速，在產(chǎn)業(yè)布局方面取得了顯著的成效，國產(chǎn)半導(dǎo)體硅片龍頭地位也更為穩(wěn)固。
另外，值得注意的是，滬硅產(chǎn)業(yè)11.34億股將于4月20日解除限售并上市流通，其中包含上海國盛與大基金各自持有的5.67億股，合計(jì)占總股本的比例高達(dá)41.52%。而今年以來，大基金已陸續(xù)減持多家上市公司。
凈利潤同比增長122.45%，成功“摘U”
滬硅產(chǎn)業(yè)2022年單季度營業(yè)收入分別為7.86億元、8.60億元、9.50億元、10.04億元，規(guī)模持續(xù)攀升，實(shí)現(xiàn)了上市以來11個(gè)季度的持續(xù)增長。從年度來看，公司近3年?duì)I收年均復(fù)合增速達(dá)到了40.99%，持續(xù)快速的業(yè)務(wù)增長，為公司實(shí)現(xiàn)“摘U”目標(biāo)奠定了扎實(shí)的基礎(chǔ)。
滬硅產(chǎn)業(yè)2022年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為36億元，同比增長45.95%。主要原因是2022年公司下游半導(dǎo)體產(chǎn)品需求依然旺盛，同時(shí)滬硅產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能進(jìn)一步釋放，特別是公司300mm半導(dǎo)體硅片產(chǎn)品的銷量增長顯著，因此收入同比增加了45.95%。
圖：來源于滬硅產(chǎn)業(yè)2022年年報(bào)
值得注意的是，歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤較上年同期增長2.47億元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，2022年是1.15億元。扣非凈利潤大漲說明滬硅產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營性收入節(jié)節(jié)攀升，主營業(yè)務(wù)盈利能力強(qiáng)。
2022年計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助同比下滑41.6%，投資收益虧損1558萬元，非經(jīng)營性收入是2.09億元，同比下降24.5%。在非經(jīng)營性收入同比下滑的情況下，2022年滬硅產(chǎn)業(yè)隨著收入增加，歸屬于上市公司股東的凈利潤3.25億元，同比增長122.45%。
300mm硅片的毛利率同比增加18.52%
2022年滬硅產(chǎn)業(yè)盈利能力提升歸功于毛利率大幅提升6.83%。從滬硅產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品來看，200mm硅片技術(shù)已經(jīng)相當(dāng)成熟，在營收中起到“壓艙石”的作用，貢獻(xiàn)最大，毛利率高達(dá)26.45%。
200mm硅片業(yè)務(wù)方面，包括拋光片、SOI片、外延片在內(nèi)的各類型產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率持續(xù)維持高位，滬硅產(chǎn)業(yè)也持續(xù)通過去瓶頸化和提高生產(chǎn)效率的方式進(jìn)一步提升該部分業(yè)務(wù)的產(chǎn)能，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。
圖：來源于滬硅產(chǎn)業(yè)2022年年報(bào)
300mm半導(dǎo)體硅片的銷售收入增幅達(dá)到114.29%，且隨其產(chǎn)能釋放帶來的規(guī)模效應(yīng)，300mm半導(dǎo)體硅片的毛利率也較去年同期增加18.52%。300mm大有代替200mm的趨勢，成為滬硅產(chǎn)業(yè)的營收的“中流砥柱”。300mm硅片業(yè)務(wù)方面，公司實(shí)現(xiàn)了30萬片/月產(chǎn)能的全面達(dá)產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)歷史累計(jì)出貨超過700萬片
由于300mm半導(dǎo)體硅片的主要客戶為國內(nèi)芯片制造企業(yè)，因此中國境內(nèi)的銷售收入大幅增加。與發(fā)達(dá)國家和地區(qū)相比，目前中國大陸在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的分工仍處于相對弱勢地位，半導(dǎo)體材料和設(shè)備行業(yè)將成為未來增長的重點(diǎn)。
中國大陸是全球最大半導(dǎo)體終端產(chǎn)品消費(fèi)市場，驅(qū)動(dòng)著半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)加速向中國大陸轉(zhuǎn)移，中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的規(guī)模不斷擴(kuò)大。隨著國際產(chǎn)能不斷向中國轉(zhuǎn)移，中國大陸半導(dǎo)體硅片需求將不斷增長。
半導(dǎo)體硅片向大尺寸方向發(fā)展不變，300mm半導(dǎo)體硅片仍為主流硅片尺寸越大，在單片硅片上制造的芯片數(shù)量就越多，單位芯片的成本隨之降低。
新增30萬片/月硅片預(yù)計(jì)年內(nèi)投產(chǎn)
產(chǎn)能建設(shè)方面，截至2022年底，滬硅產(chǎn)業(yè)子公司上海新昇300mm半導(dǎo)體硅片30萬片/月的產(chǎn)線全面達(dá)產(chǎn)，公司歷史累計(jì)出貨超過700萬片，成為目前國內(nèi)規(guī)模最大量產(chǎn)300mm半導(dǎo)體硅片正片產(chǎn)品，覆蓋邏輯、存儲(chǔ)、圖像傳感器（CIS）等應(yīng)用。目前該子公司正在實(shí)施的30萬-60萬片/月新增30萬片/月300mm半導(dǎo)體硅片產(chǎn)能建設(shè)項(xiàng)目，將在2023年內(nèi)逐步投產(chǎn)，最終達(dá)到60萬片/月的300mm硅片產(chǎn)能。
滬硅產(chǎn)業(yè)子公司新傲科技和海外子公司Okmetic在200mm及以下拋光片、外延片合計(jì)產(chǎn)能超過50萬片/月，200mm及以下SOI硅片合計(jì)產(chǎn)能超過6.5萬片/月，而目前這兩家公司產(chǎn)能擴(kuò)充仍在進(jìn)行當(dāng)中。
雖然2022年上半年半導(dǎo)體行業(yè)終端需求景氣度下降，晶圓廠產(chǎn)能利用率有所下滑，但中金公司研報(bào)指出，因?yàn)闇璁a(chǎn)業(yè)的市場份額有所提升，同時(shí)下游對材料國產(chǎn)化需求相對旺盛，公司大硅片一期項(xiàng)目基本維持了滿產(chǎn)滿銷的狀態(tài)。
不過業(yè)務(wù)規(guī)模及產(chǎn)能的擴(kuò)大，使得滬硅產(chǎn)業(yè)面臨一定的存貨減值風(fēng)險(xiǎn)。公司方面表示，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的快速增長，存貨的絕對金額將隨之上升，“若公司未來下游客戶需求、市場競爭格局發(fā)生變化，或者公司不能如期推進(jìn)客戶認(rèn)證進(jìn)度，就可能導(dǎo)致存貨無法順利實(shí)現(xiàn)銷售，從而使公司存在增加計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的風(fēng)險(xiǎn)”。
庫存金額攀升，原材料占比超過50%
2022年滬硅產(chǎn)業(yè)存貨總額為8.56億元，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備金額為3332.1萬元，占比為3.89%。隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的快速增長，存貨的絕對金額將隨之上升。
圖：來源于滬硅產(chǎn)業(yè)2022年年報(bào)
300mm硅片成為滬硅產(chǎn)業(yè)未來營收“主力軍”，所以2022年銷售量大于生產(chǎn)量，實(shí)現(xiàn)去庫存。但是反觀200mm硅片銷售量小于生產(chǎn)量，出現(xiàn)嚴(yán)重的庫存積壓。
圖：來源于滬硅產(chǎn)業(yè)2022年年報(bào)
滬硅產(chǎn)業(yè)的庫存項(xiàng)目主要是原材料、在產(chǎn)品、庫存商品。其中原材料占比超過50%，價(jià)值超過4.66億元。
行業(yè)普遍認(rèn)為今年下半年半導(dǎo)體行業(yè)將迎來觸底反彈，再次迎來行業(yè)上行周期。面對未來營收或可能擴(kuò)大的局面，滬硅產(chǎn)業(yè)積極備貨是明智的選擇，在一定程度上可以緩解未來原材料價(jià)格上漲帶來負(fù)面影響。
另一角度來看，半導(dǎo)體行業(yè)技術(shù)更新迭代飛快，原材料庫存積壓并不是好消息。如果滬硅產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步導(dǎo)致儲(chǔ)備的材料無法滿足生產(chǎn)需求，將產(chǎn)生存貨跌價(jià)損失，進(jìn)而對公司經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。
下游客戶對商品參數(shù)指標(biāo)的要求可能隨時(shí)變化，若未來消費(fèi)者需求、市場競爭格局發(fā)生變化，滬硅產(chǎn)業(yè)若不能有效拓寬銷售渠道、優(yōu)化庫存管理，或未及時(shí)銷售的成品可能導(dǎo)致跌價(jià)損失，進(jìn)而對滬硅產(chǎn)業(yè)經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。
硅片廠商進(jìn)入“戰(zhàn)國時(shí)代”
雖然受全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境及行業(yè)周期性波動(dòng)影響，目前，半導(dǎo)體硅片行業(yè)仍處于產(chǎn)能擴(kuò)張階段，海外主要半導(dǎo)體硅片生產(chǎn)企業(yè)的新增產(chǎn)能將陸續(xù)于2024年至2025年投入量產(chǎn)。
半導(dǎo)體硅片行業(yè)是寡頭壟斷的行業(yè)，長期以來均被全球前五大硅片廠商壟斷，包括日本的信越化學(xué)和SUMCO、中國臺(tái)灣環(huán)球晶圓、德國Siltronic和韓國SKSiltron，上述五家企業(yè)合計(jì)占據(jù)近90%市場份額。
滬硅產(chǎn)業(yè)是我國最大的硅片生產(chǎn)廠商，在全球半導(dǎo)體硅片市場份額持續(xù)提升。從2020年到2022年來，全球市場份額分別約為2.3%、2.7%和3.5%，市場占有率逐步提高。
不過從國內(nèi)來看，在半導(dǎo)體硅片領(lǐng)域的發(fā)力者乃至新入局者眾多，隨著未來各廠商產(chǎn)能釋放，滬硅產(chǎn)業(yè)不可避免要面臨競爭壓力。
比如，TCL中環(huán)就在今年年初公告計(jì)劃以77.57億元收購鑫芯半導(dǎo)體股權(quán)，致力于300mm（12英寸）半導(dǎo)體硅片研發(fā)與制造，估算收購?fù)瓿珊?2英寸硅片理論產(chǎn)能將達(dá)120萬片/月，從而較滬硅產(chǎn)業(yè)、弈思偉、立昂微等國內(nèi)同領(lǐng)域廠商形成產(chǎn)能優(yōu)勢。
弈斯偉硅片業(yè)務(wù)也在尋求通過科創(chuàng)板上市加快業(yè)務(wù)發(fā)展。日前奕斯偉材料已經(jīng)與中信證券(600030)簽署上市輔導(dǎo)協(xié)議并進(jìn)行備案；且就在數(shù)月前，奕斯偉材料剛完成近40億元人民幣C輪融資，一舉創(chuàng)下中國半導(dǎo)體硅片行業(yè)最大單筆私募股權(quán)融資記錄。
據(jù)悉，奕斯偉材料一期項(xiàng)目已于2020年7月投產(chǎn)，目前12英寸月產(chǎn)能達(dá)30萬片，產(chǎn)能規(guī)模當(dāng)前國內(nèi)第一；二期項(xiàng)目已啟動(dòng)建設(shè)，滿產(chǎn)后總產(chǎn)能將達(dá)100萬片/月。
立昂微12英寸硅片產(chǎn)能目前也已達(dá)到15萬片/月。據(jù)了解，該公司12英寸硅片產(chǎn)品已成功打入中芯國際、華虹宏力等國內(nèi)一線晶圓廠供應(yīng)鏈。
在當(dāng)下，滬硅產(chǎn)業(yè)可謂是“內(nèi)憂外患”。外有國際巨頭強(qiáng)勢霸占高端硅片市場，內(nèi)有新興廠商強(qiáng)勢崛起瓜分市場。想在群狼餓虎口中奪食談何容易，只有加大研發(fā)投入提升產(chǎn)品質(zhì)量，走高端路線，加深企業(yè)“護(hù)城河”。
研發(fā)投入大漲68.1%
滬硅產(chǎn)業(yè)2022年研發(fā)費(fèi)用支出2.1億元，研發(fā)投入總額占營業(yè)收入比例為5.87%；2021年同期研發(fā)費(fèi)用支出1.26億元，研發(fā)投入總額占營業(yè)收入比例為5.10%。
滬硅產(chǎn)業(yè)始終保持研發(fā)的高投入，去年研發(fā)投入總額高于2021年度，主要是由于除了持續(xù)在300mm大硅片領(lǐng)域保持高投入外，還針對目前新能源汽車、射頻、硅光、濾波器等市場應(yīng)用需求，加大了包括SOI、外延及其他各品類產(chǎn)品的研發(fā)投入。
滬硅產(chǎn)業(yè)目前產(chǎn)品類型涵蓋300mm拋光片及外延片、200mm及以下拋光片及外延片、SOI硅片、壓電薄膜襯底材料等，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于存儲(chǔ)芯片、圖像處理芯片、通用處理器芯片、功率器件、傳感器、射頻芯片、模擬芯片、分立器件等領(lǐng)域。
2022年，滬硅產(chǎn)業(yè)申請發(fā)明專利226 項(xiàng)，取得發(fā)明專利授權(quán) 93 項(xiàng)；申請實(shí)用新型專利 37 項(xiàng)，取得實(shí)用新型專利授權(quán) 10 項(xiàng)。截至報(bào)告期末，公司擁有境內(nèi)外發(fā)明專利 572 項(xiàng)、實(shí)用新型專利85 項(xiàng)、軟件著作權(quán) 4 項(xiàng)。
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