恩捷的專利狙擊，敲打的是金力，震懾的是整個行業(yè)。
作者| 革鼎
編輯 | 布魯斯
(資料圖)
近三個月，中國鋰電池“隔膜之王”恩捷股份(002812)(SZ:002812)，兩次對IPO進程中的金力股份提起專利訴訟，請求賠償金額高達2.8億元。將專利技術與相關商業(yè)活動結合起來看，你會發(fā)現(xiàn)恩捷股份的出手，可謂直奔要害。
這里先簡單的科普一下兩家公司所在的隔膜行業(yè)。
隔膜是液態(tài)鋰電池（一般結構見下圖）中的關鍵內(nèi)層組件之一，主要作用：將電池的正、負極分隔開來，防止兩極接觸而短路，同時具有能使電解質(zhì)離子通過的功能，其性能決定了電池的界面結構、內(nèi)阻等，直接影響電池的容量、循環(huán)以及安全性能等特性，性能優(yōu)異的隔膜對提高電池綜合性能具有重要作用。
圖：液態(tài)電池的一般結構，來源：鋰貓實驗室
可將隔膜粗略的劃分為三個技術時代：1是干法隔膜，2是濕法隔膜，3是涂覆隔膜（本質(zhì)上是在濕法隔膜的基膜上涂覆有機物或無機物）。
恩捷股份對金力股份的專利訴訟，對應兩種涂覆隔膜。
5月份的訴訟涉及三個專利，其中發(fā)明專利“一種鋰離子電池隔膜及其制備方法201810751698 .9”——對應的是陶瓷涂覆隔膜。
8月份的訴訟涉及兩個發(fā)明專利，“非水系二次電池用隔膜及非水系二次電池201380061102 .8”，“非水系二次電池用隔膜、其制造方法及非水系二次電池，201810710744 .0”——對應的是PVDF涂覆隔膜。
為什么說恩捷股份的出手直奔要害？仔細讀一遍金力股份的招股書，答案會很清晰。2022年H1金力股份采購的主要原材料：
除了基膜的原料PE（聚乙烯），其它三項不是用于陶瓷涂覆隔膜（勃姆石和氧化鋁粉都是陶瓷材料），就是用于PVDF涂覆隔膜，這意味著——金力股份涂覆隔膜的營收（占總收入的81.3%）處于恩捷的炮火之下。
要知道，恩捷股份除了提出總共2.8億的高額賠償金額，還另有訴求——判令被告銷毀侵權產(chǎn)品，以及銷毀專用于制造侵權產(chǎn)品的零部件、工具、模具、設備和圖紙。
如果金力股份官司打輸了，就等于占絕大多數(shù)收入的業(yè)務被干掉了，所以我們說恩捷是奔著金力要害去的。
任何專利戰(zhàn)背后都存在商業(yè)思考，恩捷狙擊金力的商業(yè)思考起碼有三條：
其一，鋰電池隔膜所在的行業(yè)是重資產(chǎn)行業(yè)，只有成功IPO才能支撐公司快速發(fā)展。
以恩捷為例，2017-2022的CAPEX（資本開支）翻了十倍，2018年至今CAPEX累計176億元，而上市至今直接融資（IPO/定增/可轉(zhuǎn)債）總額高達199億元。金力要是能融到這么多錢，它也很可能起飛，所以在游戲規(guī)則之內(nèi)擋一擋，這很尋常。
圖：恩捷股份的CAPEX，來源：WIND
其二，頭部公司在行業(yè)“烈火烹油”的時候份額下滑了，要有所行動。
2022年國內(nèi)鋰電池隔膜出貨量份額CR2（上海恩捷和星源材質(zhì)(300568)）下滑2到3個pct，與之相反的是緊隨其后的中材中鋰、中興新材和金力股份的份額都有所上升，雖然變化的幅度不是特別大，但這也足以讓人警惕。所以不只是行業(yè)老大恩捷狙擊老五金力，其實去年行業(yè)老二星源材質(zhì)就與老四中興新材干過一架了。
圖：國內(nèi)鋰電池隔膜出貨量份額，來源：中信證券
其三，專利訴訟可以動搖TOP5以外的小玩家的信心。
如果沒有專利訴訟，以目前全球新能源車的景氣度（2022年滲透率僅14%），誰不想進來分一杯羹？反之，有專利訴訟，那涌入的資本就得考慮：花大價錢投入的產(chǎn)線，如果存在訴訟停產(chǎn)風險，投入產(chǎn)出比究竟算不算得過來——毫無疑問，這對小玩家擴張的野心來說，無疑是一種遏制。
恩捷的專利狙擊，敲打的是金力，震懾的是整個行業(yè)。
（本文僅代表作者觀點，不代表知產(chǎn)力立場）
圖片來源 | 網(wǎng)絡
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