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安聯集團首席經濟顧問穆罕默德·埃爾-埃利安（Mohamed El-Erian）認為，美國房地產市場可能已經崩潰，而美聯儲過去一年激進的加息周期可能是罪魁禍首。
埃利安周一在一次采訪中表示：“我們是否已經破壞了房地產市場，這是一個真正的問題。”他指出，抵押貸款利率高企令市場承壓。美國30年期固定抵押貸款的平均利率上周創下23年來的新高，達到7.48%。
在過去一年里，高利率抑制了住房市場的供給和需求，從而凍結了房地產市場。由于借貸成本上升，許多潛在買家被擠出了市場。與此同時，現有房主不愿出售房產，因為許多人希望保住多年前為買房融資時的低利率。這使得價格在需求下滑的情況下依然居高不下。
專家們表示，其結果是房地產市場處于懸而未決的狀態，除非抵押貸款利率大幅回落，否則人們的負擔能力不太可能改善。
“當你從創紀錄的低抵押貸款利率到我們近20年來從未見過的水平時，你已經摧毀了需求和供應。具有諷刺意味的是，供給下降了，需求也下降了。這就是摧毀房地產市場的方式。我們必須非常小心，因為房地產市場是經濟的核心。”
美聯儲在過去一年中大舉加息，推高了抵押貸款利率。為抑制歷史性的高通脹，美聯儲已將利率上調了525個基點。目前的短期利率是2001年以來的最高水平，經濟學家警告稱，這可能會使經濟陷入衰退。
就埃利安而言，他在過去一年里一直批評美聯儲的貨幣緊縮政策，曾說美國經濟衰退的可能性“高得令人不安”，盡管美聯儲承受不起過早降息的代價，因為這樣做可能會導致通脹預期失控，給經濟帶來更嚴重的滯脹問題。
盡管目前通脹率已大幅回落至3%左右，但埃利安警告稱，由于持續的服務業通脹和工資通脹，整體通脹可能在短期內反彈。他還說，這可能導致美聯儲的通脹目標悄悄滑向3%，因為各國央行將被迫容忍高于理想水平的經濟價格。
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