2021年已接近尾聲，從今年三季報來看，18家上市白酒企業(yè)（順鑫農業(yè)(000860,股吧)未納入本次統(tǒng)計范疇）的業(yè)績整體呈現(xiàn)增長趨勢。
從排名來看，茅臺(600519)、五糧液(000858)坐穩(wěn)前兩名位置，在其之下的酒企，幾乎都在捉對廝殺，你來我往戰(zhàn)局膠著。與之匹配的是不斷攀升的銷售費用，除了老大哥貴州茅臺(600519,股吧)。不促不動，不促不銷，成為橫矗在每家酒企面前的巨大陰影。
存量市場的血腥競爭時代，來了！
前三季度整體增長，Q3旺季表現(xiàn)平淡
換帥后的茅臺業(yè)績依然是一騎絕塵，1-9月營收746.42億元，超過五糧液與洋河前三季度營收之和；凈利潤372.66億元，五糧液、洋河、山西汾酒(600809,股吧)、瀘州老窖(000568,股吧)、古井貢酒(000596,股吧)這五家排名2-6位的酒企凈利潤之和，與茅臺相差仿佛。
白酒老大哥之位穩(wěn)穩(wěn)當當。
最近有市場傳聞稱，繼普茅取消后，飛天茅臺開箱令也將解禁。
這一說法未獲茅臺證實，但帶來的影響不容小覷。同時，也提高了市場對于飛天的提價預期。
茅臺新帥丁雄軍若確實推動提價事宜，想必將茅臺的凈利潤將更上一層。
五糧液表現(xiàn)穩(wěn)健，其營收連續(xù)23個季度呈雙位數(shù)增長，白酒老二的實力可見一斑。
這兩年爭議最大的是白酒老三，洋河與瀘州老窖之間的競爭本來就在膠著中，斜刺里又殺出來一匹黑馬——山西汾酒。
以營收排序
去年，瀘州老窖還穩(wěn)壓山西汾酒一頭，在今年上半年，座次已有調整跡象，汾酒的營收規(guī)模已超越瀘州老窖，凈利潤則輸瀘州老窖一籌，但老窖的凈利潤比汾酒僅多不到7億元。
再觀三季報，洋河壓住陣腳，營收凈利潤均占住白酒老三座次。但是細究起來，洋河超過汾酒46億元，凈利潤超過老窖則不足10億元。探花之位究竟鹿死誰手，且看年報表現(xiàn)。
而汾酒與老窖依然延續(xù)了半年報的格局，汾酒營收超過老窖30多億元，而老窖凈利潤也壓汾酒一頭，相差近14億元。一時難說輸贏。
此外，值得注意的是，在傳統(tǒng)銷售旺季的第三季度，酒企的表現(xiàn)略顯平淡。
在去年疫情影響基數(shù)較低的情況下，五糧液，山西汾酒、瀘州老窖、古井貢酒、今世緣(603369,股吧)、口子窖(603589,股吧)、舍得酒業(yè)(600702,股吧)、水井坊(600779,股吧)、酒鬼酒(000799,股吧)、伊力特(600197,股吧)、金徽酒(603919,股吧)、青青稞酒(002646,股吧)這些酒企在Q3的營收凈利同比增速均低于前三季度。
銷售費用攀升，酒企競爭內卷化
雖然三季報整體表現(xiàn)頗為漂亮，但背后卻是因為疫情原因導致去年業(yè)績基數(shù)低，以及高增長下各大白酒企銷售費用也大幅攀升。
除了金種子酒(600199,股吧)和皇臺酒業(yè)，其余16家酒企均是營收凈利潤雙增長，舍得酒業(yè)和酒鬼酒這兩家從去年就脫穎而出的小黑馬依然不俗，營收凈利潤兩項均呈現(xiàn)三位數(shù)的增長。
一向低調的青青稞酒在今年也開始發(fā)力，營收增長50%以上，凈利潤翻兩番以上。具體來看，青青稞酒的扣非凈利潤同樣翻了將近兩番。
有市場分析認為是青青稞酒近年來的高端化戰(zhàn)略帶來的成效。
從排名來看，與半年報相比，口子窖與舍得酒、水井坊與迎駕貢酒(603198,股吧)、酒鬼酒與老白干捉對競爭，互換位次。
不難看出，二線酒企受到一線酒企的下沉擠壓后，競爭極為慘烈。
再來看上述6家貼身肉搏的酒企，其銷售費用均是居高不下。除了迎駕貢酒這一個另類，其它5家酒企銷售費用同比增長均有大幅增長，其中酒鬼酒更是三位數(shù)增長。
擴展到18家酒企來看，大多數(shù)酒企銷售費用都在猛增，其中最為迅猛的是，山西汾酒、舍得酒業(yè)、水井坊、酒鬼酒、金徽酒，同比增長約在50%以上。
有意思的是，伴隨著銷售費用的攀升，這幾家酒企的營收起勢明顯。山西汾酒增長66%、舍得酒業(yè)增長104%、水井坊增長75%、酒鬼酒增長134%。
消費品營銷專家肖竹青對藍鯨財經記者表示，業(yè)績與高營銷的增長都有前提，即建立在去年基數(shù)低的基礎上；白酒行業(yè)已經進入存量競爭，以前婚宴用酒買二送一，現(xiàn)在已經演變至買一送一，不促不銷，甚至有安徽酒企需要倒貼錢給經銷商做陳列，不跟進就沒市場，競爭壓力非常大。
白酒行業(yè)分析師蔡學飛對藍鯨財經記者表示，在一線酒企擠壓下，白酒競爭內卷化，不擴張很難生存，但擴張又需要重金投入，不燒錢很難突出重圍，這也是二三線酒企面對的困境。
