中新經緯12月12日電 (林堅)回望2021年投資熱潮，元宇宙當占一席。這個在1992年就被提出的詞，在近三十年后再度被提起，帶著人們對未來世界的暢想。

從扎克伯格(Mark Zuckerberg)提出元宇宙戰略并將Facebook改名為Meta，再到歌手林俊杰宣布通過購買三塊虛擬土地涉足元宇宙世界，元宇宙觸及的領域似乎越來越廣。究竟什么是元宇宙？元宇宙未來最核心的應用場景在哪？

近日，民生研究院元宇宙行業首席分析師馬天詣接受了中新經緯的專訪，馬天詣被稱為“中國第一位元宇宙首席分析師”，曾就職于安信證券和國泰君安證券，也曾經在中關村(000931,股吧)管委會和北京股權交易中心工作。今年11月22日，民生證券通信行業召開的一次激光雷達的電話會議上，他以元宇宙首席分析師身份參加，自此成為中國資本市場上首位元宇宙首席分析師。

在他看來，激光雷達或是未來元宇宙最核心的應用場景?！熬懦蓚鹘y汽車廠商的投資部門都紛紛布局激光雷達，對于激光雷達應用場景的理解程度有可能會改變很多新能源車廠的未來和命運。”馬天詣說。

民生研究院元宇宙行業首席分析師馬天詣 來源：受訪者提供

以下為采訪對話全文：

中新經緯：元宇宙為何在當下突然爆發，你認為其中關鍵的原因是什么？

馬天詣：傳統互聯網巨頭發展遇到幾大困境，例如流量紅利的逐步消失，線上內容的愈發扁平化，用戶體驗進入瓶頸，反壟斷浪潮掀起等等。又加上字節收購Pico、Facebook宣布將在五年內轉型成為元宇宙公司等等，這些都催動了元宇宙的爆發。

除了以上這些，在我看來，人類的需求是更深層次的原因。當人們的社交需求、尊重需求、自我實現需求得到滿足后，人們就會追求高級的精神價值需求，而元宇宙的發展匹配這些需求，比如去中心化的經濟系統匹配人的財產安全需求，立體式的社交網絡體系匹配人的社交需求，真假難辨的沉浸式體驗、開放的創造系統、多樣的文明形態匹配人的尊重需求和自我實現需求。

以我為例，我最開始關注到元宇宙有兩個原因，一是考慮到互聯網企業經歷了快速的成長周期，整體已經達到了較高的滲透率，未來的增長令人擔憂，在今后可能會有一個比較明顯的下降。二是互聯網企業本身也出現了很多問題，從PC端轉向移動互聯網，再到未來形成全新的網絡體系和社交體系，這是大勢所趨。

中新經緯：你認為，元宇宙會在哪些領域率先發力？

馬天詣：游戲、虛擬演唱會、虛擬人、虛擬直播、虛擬KTV等娛樂領域將率先發力。我們可以看到像《我的世界》，Roblox等元宇宙游戲已經風靡全球，賈斯汀·比伯剛舉辦過一個虛擬演唱會，許多社交平臺都推出了屬于自己的虛擬數字人形象。企業可以進行虛擬人直播，打造虛擬人偶像。

中新經緯：在你看來，除了娛樂行業的發力，元宇宙未來最核心的應用場景在哪？

馬天詣：在我看來元宇宙最核心落地的場景就是激光雷達。近年來，我們看到中國在雙碳的大背景下，新能源車行業得到了蓬勃的發展。我們從傳統的燃油車開始向電動化轉型，涌現出了許多造車新勢力。在過去的一年，全球消費電子的巨頭也紛紛入局，華為、小米與蘋果等都紛紛宣布布局新能源。我認為這是新能源車的第一階段，就是電動化。不過，在未來的三至五年，其發展重點又完全不同，新能源車開始從電動化時代向智能化時代轉型，競爭格局隨著幾家巨頭的進入可能會悄然發生一些變化。

誰家的智能化體驗更好，人機交互的效果更強，將有望在新一輪的智能車時代中異軍突起。與特斯拉使用攝像頭方式不同，國內的企業紛紛采用了激光雷達方案，從最開始的每臺車1顆，到后來變成3顆，在這次最新的廣州汽車展上又首次出現了4顆的方案。由此，未來隨著智能化的提升，不排除使用6顆甚至更多的方案。其中激光雷達3D成像的原理以及實時的交互體驗，充分體現了元宇宙應用的屬性。

從我們目前交流到的情況來看，九成傳統汽車廠的投資部門都紛紛布局激光雷達，我認為對于激光雷達應用場景的理解程度有可能會改變很多新能源車廠的未來和命運。

中新經緯：有業界人士指出，支撐元宇宙實現的很多關鍵技術都不成熟，元宇宙屬于“長期且難以證偽”的領域。你如何看待這個觀點？

馬天詣：元宇宙不只是一個短期的行業，或者是短期的概念炒作，而是貫穿未來5年至10年，改變人類生活、辦公習慣的新型網絡社交體系。

從硬件端來看，Facebook的quest2今年銷量約1000萬臺，明年1500至2000萬臺，VR設備是元宇宙的接口，就像智能手機成為互聯網接口那樣，隨著VR設備的普及，將會有更多人接入元宇宙世界。

從內容端看，《我的世界》和Roblox風靡全球，FB、微軟、騰訊等收購了大量的VR內容公司，元宇宙世界的內容端越來越豐富。

從基礎設施端來看，5G網絡的發展承載了未來元宇宙世界大量的數據傳輸需求，云計算的發展也承載了未來元宇宙世界的算力算法需求。

從底層技術端來看，NFT交易日益活躍，2021H1，NFT的整體市值和交易規模分別達到127億美元和7.54億美元。而在2020年，NFT的整體市值才3.38億美元，NFT規模增長迅速。英偉達進軍元宇宙，不斷完善元宇宙底層技術端；Facebook研究觸感手套、電子皮膚等讓人們與虛擬世界的交互體驗大大增強。

從政策端來看，世界多個國家對元宇宙的發展持支持態度。預計未來將不斷有元宇宙發展支持政策出臺，更多的元宇宙產品、場景、形式落地。

中新經緯：在你的眼中，元宇宙給社會帶來的最大、最深刻的影響是什么？

馬天詣：元宇宙是互聯網的下一站。它會像互聯網曾做到的那樣，完全改變整個人類社會的運作形態，既涉及到日常生活的衣食住行，也涉及到企業的經營管理。從我們的日常生活角度來說，在未來，人們將通過元宇宙進行社交、學習等，人們可以在元宇宙里辦公、聚會、旅游、K歌、看電影、聽音樂，甚至參加演唱會與購物，真正實現足不出戶。

從商業的發展角度來看，各行各業將使用數字孿生等技術在元宇宙世界里進行遠端作業、虛擬實境、模擬運作等，大幅降低人力、時間成本與資源浪費。此外，在智能化、無人化的趨勢下，很多行業面臨失業的風險，而元宇宙將創造更多的就業機會，提供收入來源。

回顧歷史，數字經濟創造了大量的就業崗位，國內八家互聯網企業創造了龐大數量的就業崗位，作為互聯網的下一站，元宇宙也將創造大量的就業機會和收入來源。

中新經緯：縱觀沾上元宇宙概念的上市公司，近期均出現股價異動，我們也注意到，有許多上市公司實則在蹭概念，其產品與元宇宙相差甚遠。請問，投資者如何去偽存真？價值投資是否在元宇宙行業適用？

馬天詣：雛形期的元宇宙仍存在諸多不確定性，產業和市場都亟需回歸理性。在理性的元宇宙行業里，價值投資適用。從一個證券投資分析師的視角來說，可預見的“元宇宙”是基于這一代互聯網技術衍生而來，所以要判斷元宇宙真正的價值，要從互聯網產品或者說互聯網公司面臨的問題入手，問題催生了解決問題的技術，這是一條比較明確的路徑。在研究元宇宙的時候，一定要研究大型互聯網公司，因為它們有動力、有資本運用元宇宙天然的屬性重新建立平臺和市場秩序。

中新經緯：自從被媒體稱為首位元宇宙首席分析師之后，您的關注度直線提升，想必您也感受到了很大壓力。我注意到，您曾預計未來3年到5年，市場上不會再出現互聯網分析師，互聯網分析師或將改稱元宇宙分析師。您如何看待該群體這一身份的變化？行業研究方向是否也要作出調整？

馬天詣：過去互聯網的研究看成是一個行業研究，這極大限制了互聯網證券研究行業的發展，我認為不論是過去的互聯網，還是現在的元宇宙，都應該屬于總量研究的范疇。未來任何一個研究所的組織結構都應該是宏觀研究到策略研究，再到元宇宙研究。這樣多了一個維度的研究體系有利于基金經理在認知客觀世界變化的同時，提升對人類探求宇宙本源的認知，對投資體系的建立有益無害。

元宇宙的本質就是下一代互聯網，它甚至就是互聯網的終極形態，所有解決現有互聯網問題的場景和內容，都是元宇宙的范疇。從廣義角度來看，元宇宙是Z時代互聯網原住民的網絡變遷，是生產關系變化帶來就業的全面升級，是每個人“靈境”深處的胡同。(中新經緯APP)

(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)

中新經緯版權所有，未經書面授權，任何單位及個人不得轉載、摘編以其他方式使用。