3月22日美股盤后，騰訊音樂控股公布了未經(jīng)審計的2021年第四季度及全年財報，同時騰訊音樂披露，計劃在獲得監(jiān)管批準的情況下，以介紹形式于香港聯(lián)合交易所主板二次上市。
截至3月22日美股收盤，騰訊音樂股價上漲近10%，但回顧過去一年，騰訊音樂的最高價為32.25美元，股價較最高價跌幅達84.19%。
公開資料顯示，騰訊音樂娛樂集團成立于2016年7月，于2018年10月2日赴美IPO，旗下包括音樂流媒體、社交娛樂兩大主要業(yè)務，擁有QQ音樂、酷狗音樂、酷我音樂和全民K歌四大音樂產(chǎn)品。
騰訊音樂Q4營收凈利同比均現(xiàn)下滑
財報顯示，騰訊音樂第四季度總營收為76.1億元，較上年同期的83.4億元，同比下降8.7%。2021財年騰訊音樂營收為312.4億元，較2020財年的291.5億元，同比增長7.2%。
騰訊音樂表示，第四季度營收下降主要是由于公司來自于社交娛樂服務的營收下降，從而導致收入分成費用的總量下降。
Q4營收下降的同時，騰訊音樂凈利潤也出現(xiàn)下滑，財報顯示，騰訊音樂第四季度歸屬于股東的凈利潤為5.36 億元，較上年同期的凈利潤12億元，同比下降55%。2021財年騰訊音樂歸屬于普通股東凈利潤為30.29億元，同比下降27.1%。
其實，騰訊音樂歸屬于公司股東的凈利潤同比增速從2021年開始就出現(xiàn)下滑，放長線來看，2021年一至四季度騰訊音樂歸屬于公司股東的凈利潤同比增速分別為4%、-12%、-35%、-55%。從2021年一季度開始騰訊音樂凈利潤增速已呈現(xiàn)下滑，二季度開始騰訊音樂凈利潤已陷入同比負增長，且下滑呈現(xiàn)擴大趨勢。
分析認為，造成騰訊音樂利潤持續(xù)下降的因素是多方面的，例如具體業(yè)務營收的下滑，以及持續(xù)增長的管理費用成本。財報顯示，2021財年騰訊音樂銷售和營銷支出為26.8億元，較2020財年的24.8億元，同比增長8.2%。騰訊音樂表示，該部分支出增長是由于公司增加了宣傳旗下品牌和現(xiàn)有產(chǎn)品的支出。
毛利方面，騰訊音樂第四季度毛利潤為21.9億元，較上年同期的27億元，同比下降18.7%；騰訊音樂2021財年毛利潤為94億元，較2020財年的93億元，同比增長1.1%。騰訊音樂第四季度毛利率為28.8%，與上年同期的32.4%相比下降3.6%；騰訊音樂2021財年毛利率為30.1%，與2020財年的31.9%相比下降了1.8%。
對于毛利率下降的原因，騰訊音樂表示主要是由于營收組合發(fā)生了轉(zhuǎn)變，來自于在線音樂服務的營收在總營收中所占比例有所上升，而在線音樂服務通常毛利率較低。另外，這種下降還歸因于公司對新產(chǎn)品和內(nèi)容成本的投資增長。
用戶數(shù)方面，騰訊音樂第四季度在線音樂服務的付費用戶人數(shù)達7620萬人，同比增長36.1%。第四季度的付費率為12.4%，高于去年同期為9%。
曾經(jīng)的營收“大牛”社交娛樂業(yè)務現(xiàn)下滑
目前，騰訊音樂旗下包括在線音樂服務（在線音樂、長音頻）和社交娛樂服務（K歌、直播）兩大主要業(yè)務。從具體業(yè)務來看，騰訊音樂Q4在線音樂服務營收達28.8億元，同比增長4%；騰訊音樂2021財年在線音樂服務營收同比增長22.7%。騰訊音樂第四季度來自于音樂訂閱業(yè)務的營收為19.5億元，同比增長23.5%；騰訊音樂2021財年來自于音樂訂閱業(yè)務的營收為73.3億元，同比增長31.9%。
值得注意的是，曾經(jīng)讓騰訊音樂引以為傲的營收“大牛”社交娛樂業(yè)務出現(xiàn)下滑。財報顯示，騰訊音樂第四季度來自于社交娛樂服務及其他業(yè)務的營收為47.3億元，較上年同期的55.8億元，同比下降15.2%。騰訊音樂2021財年來自于社交娛樂服務及其他業(yè)務的營收為197.8億元，與2020財年的198億元相比，同比下降0.1%。
放長線來看，騰訊音樂社交娛樂服務及其他營收也呈下滑趨勢。2021年第一至四季度，騰訊音樂社交娛樂服務及其他營收分別為50.8億元、50.6億元、49.2億元、47.3億元，同比增速分別為18.9%、7.4%、-6.4%、-15.2%。
分析認為，一方面，受到宏觀環(huán)境的改變，另一方面，其他泛娛樂平臺競爭愈發(fā)激烈，騰訊音樂2021年社交娛樂服務及其他營收呈現(xiàn)逐季度遞減，且同比增速從Q3開始出現(xiàn)6.4%下滑，至四季度同比增速下滑擴大至15.2%，未來該業(yè)務板塊仍可能繼續(xù)下降。
自去年7月國家市場監(jiān)督管理總局發(fā)布《騰訊控股有限公司收購中國音樂集團股權(quán)違法實施經(jīng)營者集中案行政處罰決定書》后，面對趨嚴的監(jiān)管政策，失去獨家版權(quán)優(yōu)勢的騰訊音樂還要面對營收利潤、社交娛樂業(yè)務等業(yè)績指標現(xiàn)下滑。
一直以來，騰訊音樂在商業(yè)模式上不斷探索尋求突破，例如在付費會員基礎(chǔ)上進一步推出增值服務，甚至推出看廣告兌換音樂收聽時長，但面對主要收入來源社交娛樂服務的下降，騰訊音樂亟需尋找第二增長曲線。
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