財聯(lián)社（長沙，記者 黃路），光伏硅片玩家們積極擴產(chǎn)，對生產(chǎn)工具和耗材的需求相應(yīng)旺盛，惠及產(chǎn)業(yè)鏈“賣工具”的合作伙伴。湖南三家居于光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游的湘股公司，金博股份（688598.SH）、宇晶股份(002943)(002943.SZ)和岱勒新材(300700)（300700.SZ），近日均公告一季報預(yù)增。
記者從上述相關(guān)公司獲悉，隨著硅片往大尺寸、薄片化趨勢發(fā)展，大尺寸設(shè)備逐步取代改造難度較大、性價比不高的小尺寸存量設(shè)備成為市場主流。這些公司主營的多線切割機、金剛石線、碳碳熱場等配套產(chǎn)品近期產(chǎn)銷兩旺，擴產(chǎn)成為光伏設(shè)備配套商貫穿全年的主旋律。
但要警惕的是，隨著新老玩家扎堆進(jìn)入，行業(yè)供過于求的現(xiàn)象會否在某個時間點出現(xiàn)？如何盡快提高下游大客戶的占比及細(xì)分行業(yè)市占率，將成為相關(guān)公司業(yè)績能否“續(xù)航”的關(guān)鍵。
擴產(chǎn)成為主旋律
金博股份預(yù)計今年一季度凈利同比增146.10%到172.00%；宇晶股份預(yù)計一季度凈利同比增657.35%到909.80%；岱勒新材預(yù)計一季度扭虧為盈。
宇晶股份總經(jīng)理楊佳葳在4月18日的年度業(yè)績說明會上對財聯(lián)社記者說，公司生產(chǎn)的多線切割機、金剛石線、碳碳熱場等產(chǎn)品業(yè)務(wù)開拓良好。金剛線產(chǎn)品已達(dá)到80萬KM/月的生產(chǎn)能力；碳碳熱場已達(dá)到50T/月的生產(chǎn)能力，公司會根據(jù)市場實際需求情況適時擴大產(chǎn)能。
岱勒新材內(nèi)部人士表示，目前公司的月度生產(chǎn)已基本滿產(chǎn)，從3月份開始，公司產(chǎn)能由原來的30萬公里/月提升到100萬公里/月。后續(xù)公司會根據(jù)客戶需求情況來決定擴產(chǎn)的具體規(guī)模，擴產(chǎn)周期大概為3-5個月。
金博股份總經(jīng)理王冰泉對記者說，碳基復(fù)合材料已成為市場需求主導(dǎo)，公司每次擴產(chǎn)不是簡單的重復(fù)，今年預(yù)計36寸是主流。據(jù)了解，公司1500噸擴產(chǎn)項目按既定的規(guī)劃在實施，公司希望二季度完成廠房施工和電力配套，通過加快產(chǎn)能建設(shè)進(jìn)度以滿足客戶需求。
招商證券行業(yè)研究員分析認(rèn)為，隨著光伏市場的發(fā)展，組件一定會有新玩家出現(xiàn)，但成為第一梯隊極難，需要硬件水平跟得上，成本不能差太多，必須有海外市場且有足夠資金支撐。
上述邏輯在光伏配套公司同樣有效，以碳基復(fù)材細(xì)分市場為例，該領(lǐng)域已具備較高的國產(chǎn)化程度，金博、超碼、美蘭德、天宜上佳(688033)、隆基是我國主要碳碳熱場生產(chǎn)企業(yè)，預(yù)計到2022年末五家公司產(chǎn)能將達(dá)到近6000噸。
作為細(xì)分行業(yè)市占率最大的金博股份，2021年其前五大客戶上機數(shù)控(603185)、中環(huán)股份(002129)、隆基股份(601012)、晶科能源、晶澳科技合計貢獻(xiàn)銷售額為8.67億元，占年度銷售總額的64.79％。毛利率連續(xù)三年保持在50%以上，高于同行業(yè)公司毛利率均值。
硅價影響需求增量進(jìn)度
業(yè)績向左股價向右，一季報亮眼的數(shù)據(jù)并未帶來光伏配套板塊股價估值的上升。今年前三月光伏產(chǎn)業(yè)鏈，硅料價格反彈帶動產(chǎn)業(yè)鏈價格上漲，二級市場股價則呈持續(xù)下跌或盤整趨勢。
長期跟蹤光伏行業(yè)的一位私募研究員對記者分析稱，估值較高并非主因，關(guān)鍵看需求端持續(xù)放量的預(yù)期能否兌現(xiàn)。年初以來，硅料價格騎虎難下未見頂，已經(jīng)連續(xù)上漲十幾周；另外疫情對供應(yīng)鏈產(chǎn)生了一定的影響。上游硅料價格上漲會推動下游價格上漲，并抑制國內(nèi)裝機需求，相應(yīng)的光伏配套需求預(yù)期也會打折扣。
他認(rèn)為，硅料產(chǎn)能絕大部分已經(jīng)被大型硅片企業(yè)長單鎖定，硅片老牌企業(yè)為了應(yīng)對新玩家的競爭并維持市場份額，通過搶奪硅料抬高硅料成本。后期可重點關(guān)注硅料價格的變化，何時新增產(chǎn)能大量釋放并伴隨價格下調(diào)，光伏產(chǎn)業(yè)鏈的上市公司或?qū)⒅匦碌玫绞袌鲑Y金的關(guān)注。
中信證券分析稱，海外訂單仍是國內(nèi)組件廠商需求主力，歐洲、拉美、東南亞組件需求旺盛，隨著硅料2022Q2新增產(chǎn)能達(dá)產(chǎn)逐步貢獻(xiàn)增量，供應(yīng)鏈壓力有望穩(wěn)步緩解，預(yù)計行業(yè)將回歸降本增效主干道，可重點關(guān)注光伏組件、逆變器、硅料、膠膜和設(shè)備等環(huán)節(jié)。
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