2020年5月8日，金山云以17美元的發行價成功在美國納斯達克掛牌上市。作為公司董事長，雷軍在金山云上市當天直言“夢想成真”，同時，他也指出了金山云接下來的一個重要挑戰：
“就金山云現在的規模而言，跟世界巨頭還差幾個數量級，所以要盡快做大規模。云服務公司的規模效應非常明顯，只有10倍以上的規模，金山云才會在一個比較舒適的位置上，因此做大規模將會是金山云要面臨的新挑戰。”
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而兩年多過去后，金山云并未如雷軍所愿處在舒適的位置，相反，金山云正陷入發展的陣痛期。
8月8日，金山云宣布，王育林因個人健康原因，辭去公司CEO的職務，并且即時生效。王育林辭任后，將由金山云副董事長鄒濤任代理CEO。
在公告中，金山云特意強調，王育林的辭職并非因與公司有任何分歧。當天，雷軍也向金山云全體員工發出一封內部信，他說，代表董事會對王育林的工作表示認可，對其努力表示感謝。“金山云在激烈的市場環境下如此高速發展，離不開育林及團隊的卓越工作。祝育林早日康復，一切順利。”
在金山云的發展過程中，王育林是一個關鍵人物。2012年加入金山云，從公司總裁到CEO，王育林見證了金山云的創辦、發展以及上市的全部過程。
所以，王育林的辭職，對金山云而言是一次重大人事變動，這也將關系到金山云未來的發展走向。
低谷
在王育林辭職的兩周前，金山云剛剛宣布已向港交所提交雙重主要上市的申請。
據悉，雙重主要上市和二次上市有很大區別，采取雙重主要上市的公司會同時擁有在兩個上市地的同等上市地位，如在其中一個上市地退市，并不影響在另一個上市地的上市地位。同時，這也意味著兩個上市地的股票不具流通性，股價也相互獨立。
此前，包括知乎、貝殼、涂鴉智能等中概股公司都是以雙重主要上市的方式登陸港股。近日，已經在港股完成二次上市的阿里巴巴，也正申請轉換為雙重主要上市。事實上，在目前的市場環境下，雙重主要上市已經成為中概股發展的一個重要趨勢。
不過對金山云來說，時隔兩年又一次登陸資本市場，其市值卻形成鮮明對比。
2020年5月8日，金山云上市首日股價大漲40.24%至23.84美元，市值達到47.74億美元。而在2021年2月11日，金山云的股價一度達到74.67美元/股，對應的市值約為150億美元。
然而，截至8月9日美股收盤，金山云的股價報收于3.12美元/股，市值為7.6億美元，較上市首日縮水84%，較歷史高點縮水95%。
不僅是資本市場表現萎靡，金山云在公司組織方面也正經歷動蕩。有多位金山云內部人士向21世紀經濟報道記者證實，從去年12月份開始到今年上半年，金山云一直在持續裁員，而且裁員范圍基本覆蓋所有業務線。
一位已被裁的金山云員工表示，當時公司給出的說法是經營壓力比較大。不過，對于被裁員工，金山云也都按照N+1的標準進行了賠償。
破局
造成這一現狀的原因，有市場大環境的因素，但更多是由金山云核心業務的表現所決定的。
在上市之前，金山云于2017年至2019年的營收分別為12.36億元、22.18億元和39.56億元，2018年和2019年的同比增速分別為79.4%、78.3%。
上市后，金山云2020年和2021年的營收分別為65.77億元、90.6億元，同比增速分別為66.2%、37.8%。2022年第一季度，金山云的營收為21.73億元，同比增長僅19.9%。
營收增速在持續放緩，與此同時，金山云的虧損在不斷增加。2017年至2019年，金山云的凈虧損分別為7.14億元、10.64億元和11.11億元，2020年和2021年的凈虧損則分別為9.62億元、15.91億元，而2022年第一季度，金山云的虧損就達到5.54億元。
雖然從整個云計算市場來看，先期的虧損是行業共性，但目前的趨勢，是各個廠商都在調整業務架構，轉向盈利優先。
一直以來，公有云業務都是金山云的主要營收來源，2017年時該業務的營收占比約為97.3%。到了2021年，公有云業務的營收占比雖然降至了68%，但比重仍然過大。
在金山云的公有云業務中，CDN服務是其最核心的收入來源，這塊業務雖然規模很大，但利潤率很低，尤其是過去幾年的價格戰廝殺，很多廠商更是賠錢做這塊業務。
今年，有多位行業人士向記者透露，部分頭部廠商已經開始給CDN業務漲價，并明確表示不會繼續賠錢做。所以對于金山云而言，優化CDN業務，也變得十分迫切。
此外，金山云的客戶群一直是以互聯網客戶為主，2019年、2020年及2021年，金山云前五大客戶合計占其總營收的比重分別為65.7%、61.5%、50.5%。
而在前五大客戶中，有四家是互聯網公司。其中，金山云最大客戶于2019年、2020年及2021年的營收貢獻分別為30.9%、28.1%、21.9%。
據記者了解，金山云目前也正面臨大客戶流失的現狀。比如字節跳動一直是金山云的最大客戶，但隨著字節跳動開始自營云服務，其使用金山云的服務也會逐步減少。
所以，擺脫對互聯網客戶的過度依賴，向更多行業拓展，將是金山云接下來的重要發展方向。
雖然從數據來看，過去幾年，金山云行業云服務的收入占比逐年提高，在2021年達到了32%，服務的行業則包括視頻、公共服務、醫療健康、游戲及金融等。但金山云若要扭轉目前的低谷狀態，這部分業務的增長則還需進一步提速。
當下的云計算行業，正經歷一場深刻的變革，頭部廠商更早嗅到了市場的變化，于是紛紛開始降本增效，并著重夯實自身基礎能力。
對金山云而言，其目前也同樣處于關鍵的轉折期，而CEO的更替，能否推動金山云向前邁進，還需要時間來回答。
（作者：白楊 編輯：張偉賢）
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