在690億美元收購動視暴雪懸而未決之際，微軟又瞄向了新的收購目標——流媒體巨頭奈飛。微軟的考量是希望在多種設備上提供視頻游戲流媒體服務，而奈飛也可以通過微軟更快地推廣游戲業務。但也有人認為，傳聞并不太靠譜，畢竟對微軟來說，這并不是一筆劃算的買賣。

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新目標

當地時間12月21日，據路透社報道，微軟CEO薩蒂亞·納德拉（Satya Nadella）正在積極拓展公司業務，豪擲千金加速收購新業務，計劃在2023年推進收購流媒體視頻巨頭奈飛公司。

無風不起浪。今年7月，奈飛就選擇微軟作為其廣告合作伙伴，推出一項新的廣告支持訂閱服務。與此同時，微軟總裁布拉德·史密斯也是奈飛董事會成員。

彼時，就有市場分析人士認為，奈飛之所以會做出這樣的選擇，或有更深層次的打算。投資銀行尼德漢姆高級分析師勞拉·馬丁（Laura Martin）就預測稱，奈飛可能正在尋找退出的機會，這家流媒體巨頭或許正在為未來被微軟收購做長期準備。

她解釋稱，在奈飛可以選擇的其他合作伙伴中，沒有哪家公司能夠完成規模達到1000億美元的收購協議，要么是資金不足，要么會受到監管限制?！澳物w正試圖接近微軟，希望微軟在消化了對動視暴雪的收購交易之后，轉而收購自己?！?/p>

事實上，自從在八年前成為微軟掌門人之后，納德拉就將微軟變成了一個“掃貨達人”，多年來一直豪擲巨資買買買，收購了大量行業的頭部企業。比如花費260億美元拿下了LinkedIn，以及200億美元收購人工智能軟件開發商Nuance。

但最大一筆收購卻遲遲沒有進展。今年年初，微軟打算花690億美元收購動視暴雪，但這一收購案遭到了索尼和部分游戲玩家的反對，并指控微軟完成收購后，將非法壓制主機游戲行業的競爭。而在兩周前，美國聯邦貿易委員會（FTC）也提起反壟斷訴訟，試圖阻止微軟收購動視暴雪。

有業內人士表示，考慮到微軟正與美反壟斷部門就收購動視暴雪一案激烈拉鋸，如果微軟最終未能成功收購動視暴雪，擁有奈飛也將具有一定的戰略意義；如果微軟完成對動視暴雪的收購，微軟+奈飛+動視暴雪的潛在“超級捆綁包”無疑將更具吸引力。

兩手抓

早在1995年，游戲部門只有20人小型團隊的時候，微軟就收購了Aces工作室，這也是微軟游戲業務的第一筆關鍵收購。在此之外，曾開發出《機甲戰士》的FASA工作室、擁有《007：黃金眼》和《超級大金剛》等知名IP的Rare先后被收入囊中，甚至還動過收購任天堂的心思。

但如今從動視暴雪到奈飛，微軟對游戲業務的執著程度和投入熱情恐怕超出了許多人的預期?；ヂ摼W時評人張書樂對北京商報記者表示，微軟正在布局自己的泛娛樂內容生態，從一個平臺（操作系統）和硬件（游戲主機）廠商，升維到內容、平臺、硬件的深度融合體系上。

張書樂進一步分析道，此前通過收購動視暴雪，微軟打算讓其游戲平臺擁有真正有爆款能力的游戲產品，收購奈飛的目標大體一致，即讓其本來就在探索元宇宙和泛娛樂邊界的游戲平臺，有更多內容呈現，深度黏住用戶。而在長遠目標上，讓動視暴雪的IP和奈飛的IP，形成交互式的影游聯動，甚至于在現有奈飛的互動影游布局上，探索下一代游戲平臺（也可能是元宇宙平臺）的顛覆式體驗。

天使投資人、知名互聯網專家郭濤也認為，微軟收購奈飛后在業務層面來看可以強化游戲開發方面的優勢、實現多種終端上提供視頻游戲和多媒體服務、進一步拓展云服務市場規模，實現海量用戶資源的有效利用與共享等；從戰略層面來看，進一步完善微軟生態體系，形成了以辦公、游戲、流媒體等為一體的綜合互聯網生態系統，企業影響力和競爭力將會大幅提升。

另一方面，游戲業務也確實沒讓微軟失望。2020財年，微軟游戲總營收同比增長2%，Xbox內容和服務收入更是同比增長11%，主要得益于爆款游戲《我的世界》。2021財年，微軟游戲業務總收入來到162.8億美元，同比增長17%，連續兩年創造新紀錄。

可能性

對于另一個主角奈飛來說，增長瓶頸確實是顯而易見。三季度，奈飛凈利潤錄得13.98億美元，同比下滑3.52%。從增長曲線看，奈飛營收增速已經連續四個季度下滑。在游戲業務上，截至三季度末，奈飛共推出了35款游戲產品，目標是年底前將平臺內游戲總數提高到50款。

但根據AppTopia公布的數據，奈飛游戲日均用戶僅為170萬，占奈飛付費用戶的比例不及1%，游戲總下載量尚且不足3000萬次。很明顯，奈飛的用戶還沒有養成一邊追劇、看電影一邊玩游戲的習慣。

對于收購的傳聞以及計劃，北京商報記者聯系了微軟和奈飛方面，但截至發稿還未收到回復。

張書樂認為，收購奈飛應該早就在作為一個穩健大公司的微軟之計劃表上，而非收購暴雪受阻后的臨時起意，且其交易成功的可能性極大。

不過，一筆看似雙贏的買賣，錢依然是主要問題。目前，微軟市值高達1.8萬億美元，奈飛約為1283億美元，即微軟市值是奈飛的14倍，若微軟發起收購，加上溢價或要付出更高成本。

在深度科技研究院院長張孝榮看來，這起收購并不太“靠譜”，就像前幾年流傳微軟打算收購索尼，結果也是子虛烏有。因為微軟如果收購奈飛，會涉及反壟斷監管，處理過程會比較麻煩。同時，收購奈飛成本較高，收益并不能抵消支出，買來不太劃算。

郭濤也表示，微軟收購奈飛的難度將遠高于收購動視暴雪的難度，奈飛影響力巨大，市值也高于動視暴雪幾倍，面臨的反壟斷調查或訴訟將更大。另外，奈飛對微軟來說投資回報率較低，作為收購動視暴雪失敗后的一個備選方案倒是有可能。

值得一提的是，追根溯源，這條消息最早出自路透社一篇名為《Netflix將成為微軟的下一個購物清單》的文章。該專欄很多時候是作者對事件熱點的一些個人判斷，而非既定事實。

北京商報記者 方彬楠 趙天舒

關鍵詞： 動視暴雪