當孫正義 (Masayoshi Son) 試圖說服投資者，讓他們相信收購全球最成功的芯片公司之一的 ARM 是明智之舉時，這位軟銀集團 CEO 對外傳達了一個明確的信息：“在物聯網時代，我認為 ARM 將成為冠軍。”然而，志在將數以十億計日常和工業設備連接到互聯網的物聯網，實現起來比預期要慢得多。
孫正義為了物聯網試圖奪取芯片設計市場的努力，是他在 ARM 身上押下的第一個沒有取得回報的賭注;第二個就是以 660 億美元將 ARM 出售給英偉達的失敗交易。軟銀在放棄出售交易時稱，盡管雙方做出了真誠的努力，但重大的監管挑戰阻礙了交易的完成。
押注物聯網、錯失服務器芯片市場
目前，ARM 在智能機芯片設計領域仍占據主導地位。智能機依舊是最普遍的計算形式，但近年來其增長速度已大大放緩。在最早可能于今年啟動首次公開招股 (IPO) 之前，ARM 正加緊鞏固其在迄今尚未充分開發的新市場的地位，同時努力提高利潤以吸引一批新的投資者。
ARM 候任 CEO 勒內?哈斯 (Rene Haas) 在接受采訪時表示，與軟銀收購公司時相比，ARM 的產品目前在數據中心和汽車領域要“遠遠更具競爭力”。
當孫正義發起以 310 億美元收購 ARM 的交易時，他認為這是對整個科技行業未來的押注。當時，圍繞物聯網概念的未來正在逐漸成形。他繼續推動執行團隊堅定地朝著為機器連接的未來設計芯片。五年半后，越來越清晰的是，物聯網賭博是一場代價高昂的災難。而且，它還讓 ARM 在規模大得多的數據中心市場攻擊英特爾的主導地位時分散了注意力。
隨著孫正義的愿景與現實發生沖突，軟銀悄悄地修改了自己對市場的估算。2018 年的一份報告預測，到 2026 年，物聯網控制器市場價值將達到 240 億美元，服務器市場價值 220 億美元。但是，2020 年的一份類似報告預測，到 2029 年時，物聯網芯片市場的規模將僅為 160 億美元，而服務器市場 ——ARM 目前僅占 5% 的市場份額 —— 將達到 320 億美元。軟銀還下調了對物聯網市場價值的估算，從 2017 年的 70 億美元下調至 2019 年的 40 億美元。
為出售給英偉達強烈反對 IPO
去年 12 月，ARM 在提交給監管機構的文件中強烈反對 IPO，支持將公司出售給英偉達。ARM 在文件中概述稱，上市帶來的股東壓力會遏制公司投資數據中心和 PC 市場的能力，這些市場一直“難以攻克”，公司只取得了“有限進展”。ARM 在文件中補充稱，公開市場投資者會“要求利潤和業績”，這就意味著公司要削減成本，缺乏財力投資創新型新業務。
“我們一直認為，英偉達的收購將為我們提供一個極佳的機會來投資，并做更多的事情，”哈斯表示，“既然我們已經進入 (IPO) 階段，我對我們的前景感到非常樂觀。”
低估創新成本
孫正義還低估了在半導體領域進行創新的成本可能有多高。軟銀的數據顯示，盡管 ARM 并不自主生產芯片，但是 ARM 的成本從 2015 年的 7.16 億美元飆升至 2019 年的 16 億美元。到 2019 年時，ARM 營收增長 20% 至 19 億美元，而利潤暴跌近 70% 至 2.76 億美元。
最近，ARM 已經開始采取自我修正措施，加大對過去四年一直增長的服務器和 PC 市場的投資力度，贏得蘋果、亞馬遜云計算服務 AWS 等盟友。AWS 正在開發基于 ARM 架構的第三代 Graviton 芯片，而蘋果則將整個 Mac 系列產品線從英特爾處理器過渡到基于 ARM 架構的 M1 自研芯片。
哈斯承認：“雖然物聯網對我們來說仍然是一個非常重要的領域，但我們非常、非常專注于計算機領域。”他指的是服務器和 PC 芯片。他拒絕透露 ARM 的營收中有多少來自核心移動業務以外的領域，理由是與英偉達的交易存在“嚴格的監管程序”。
