在過去近一年里，順豐控股(002352)經歷了一場大起大落。從去年一季度虧損，到止虧為盈。順豐控股的困境，也是過去一年國內整個快遞行業歷經考驗的縮影。

一則股價回購的消息，讓順豐控股（002352.SZ）3月3日的股價表現一度強勁。

時隔三年后，這家國內快遞巨頭公司再度拋出回購方案，擬實施資金總額不低于人民幣10億元且不超過人民幣20億元、價格不超過人民幣70元/股的回購計劃。

甚至，在這份回購公告的開頭，順豐控股的措施亦與三年前無異：“基于對未來發展前景的信心和對公司價值的高度認可，為進一步健全公司長效激勵機制，充分調動公司核心骨干及優秀員工的積極性，共同促進公司的長遠發展，在綜合考慮業務發展前景、經營情況、財務狀況、未來盈利能力以及近期公司股票在二級市場表現的基礎上，計劃以自有資金通過二級市場以集中競價方式回購部分社會公眾股份。”

只不過，與2019年的那次回購計劃相比，順豐控股此次回購力度更大。

在過去近一年的時間里，作為A股市場明星股，順豐控股經歷了一場大起大落。從去年一季度虧損，到止虧為盈。業績壓力之下，該公司市值較高峰時期幾近腰斬。

事實上，順豐控股的困境，也是過去一年國內整個快遞行業歷經考驗的縮影。

而為了重新激發發展信心與活力，包括順豐控股在內，多家A股快遞公司推出回購或股權激勵計劃，以期充分調動員工積極性。

再祭“回購招式”

按回購金額上限人民幣20億元、回購價格上限70元/股測算，預計順豐控股此次可回購股數不低于2857.14萬股，約占公司目前總股本的0.58%；按回購金額下限人民幣10億元、回購價格上限70元/股測算，預計可回購股數不低于1428.57萬股，約占公司目前總股本的0.29%。

值得一提的是，根據公告，本次回購股份將用于員工持股計劃或股權激勵，公司提出將盡快擬定員工持股計劃或股權激勵計劃草案，提交董事會、股東大會審議。

相較于2019年那份回購計劃，這一次，順豐控股的力度明顯增強了不少。

三年前的那份回購公告顯示，該公司回購的資金總額不低于人民幣2億元且不超過人民幣4億元，回購價格不超過人民幣45元/股。

不可否認的是，三年過后，現在的順豐控股已非當年的順豐。無論是業務規模還是市場價值，這家快遞龍頭企業一度創下國內快遞公司市值的“天花板”——2021年2月中旬，順豐控股總市值一度突破5300億元。

然而，去年4月份的一次虧損預警，打破了順豐控股的繁華盛景。

2021年4月，該公司發布當年一季度業績預告：報告期內，其虧損9億元至11億元。此后，順豐控股董事長王衛在股東大會上為虧損致歉。由此，該公司經歷了“至暗時刻”。

股價的走勢，是順豐控股經歷困境的最直觀反映。

據Wind顯示，最近一年內，該公司股價跌幅42.27%，最大回撤幅度一度達到46.69%。截至3月3日收盤，順豐控股股價報收58.52元/股，市值為2871億元。

21世紀經濟報道記者注意到，2019年2月下旬，當順豐控股發布回購方案時，該公司股價也正處于震蕩觸底階段。

2019年4月，順豐控股完成回購，總計回購股份數量約1101.07萬股，最高成交價為37.34元/股，最低成交價為34.48元/股，成交總金額為3.95億元。而該公司股價在當年6月份完成筑底，隨后一路上漲。

而在2020年度整體下跌近22%后，順豐控股的股價自今年以來仍然處于調整狀態。年初至今，該公司股價累計跌幅15.09%。

快遞公司股權激勵頻現

對國內快遞行業而言，剛剛過去的2021年伴隨著行業一場較為慘烈的洗牌。

國家郵政局公布的2021年郵政行業運行情況數據顯示，我國快遞年業務量達1083億件，同比增長29.9%；業務收入累計完成10332.3億元，同比增長17.5%。

也正是在這一年，國內快遞龍頭企業集體闖入“百億件”大關：順豐控股、中通快遞、韻達股份(002120)、圓通速遞、申通快遞、郵政EMS等快遞企業年內業務量均達到超百億票規模，其中，順豐控股、申通快遞、郵政EMS首次“入圍”，而中通快遞則以年業務量完成223億件位列首位。

不過，過去一年的快遞行業，并非“天下太平”。先是第一季度，順豐控股業績爆雷。再者，隨著“價格戰”的蔓延，“通達系”的經營也出現了顯著分化。

在激烈的競爭中，申通快遞以預虧8.40億元至9.50億元的業績，遭遇了史上最大虧損財年。

而為了改變頹勢，該公司今年率先推出了A股快遞上市公司的首份員工持股計劃。

2月14日晚間，申通快遞發布第一期員工持股計劃。根據公布的草案，此次員工持股計劃的股票來源于申通快遞此前以公司自有資金回購的1955.99萬股，占公司當前股本總額的1.28%，耗資23603.9萬元。而此次員工持股計劃擬使用回購股份的認購價格為1元/股。

在公司層面、個人層面，該公司設置了相應的考核要求。其中，公司業績考核層面，員工持股計劃分2022年、2023年兩個考核期，對應公司層面解鎖比例分別為50%。第一期業績目標為2022年快遞業務量增長率不低于當年度快遞行業增長率，或2022年度扣非后歸母凈利潤扭虧為盈。第二期目標為2023年快遞業務量增長率不低于當年度快遞行業增長率，或2023年度扣非后歸母凈利潤不低于5億元。

投資者對于申通快遞業績“爆雷”之后推出的這份送給員工的“福利大禮包”，議論紛紛。有投資者稱，申通快遞將耗資2.36億元回購的股份，以不到2000萬元的“骨折價”賣給員工，相比回購均價折價91.7%；不過，也有人認為長達36個月的鎖定期，對高管和員工均有較強的約束性，有望改善業績情況。

21世紀經濟報道記者注意到，除了順豐控股和申通快遞之外，今年以來，德邦股份(603056)也在持續推進股票回購工作。

該公司去年4月份發布的公告顯示，其擬回購資金總額不低于人民幣0.75億元（含本數），不超過人民幣1.50億元（含本數），回購股份價格為不超過人民幣18.86元/股（含本數）。

其股份回購的目的同樣用于公司股權激勵。

截至今年2月28日，德邦股份已累計回購670.39萬股，已支付的總金額約0.68億元，尚未達到回購計劃的下限金額。

（實習生費心懿對本文亦有貢獻）

（作者：曹恩惠 編輯：張偉賢）

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