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“真正有核心技術并在關鍵領域叫得響的企業未必是大體量企業，但這樣的項目也能給投資人帶來比較好的回報。”源星資本管理合伙人于立峰表示，投資人要找到自己擅長的、能形成差異化的投資領域，而非簡單追求規模化。
源星資本長期專注于“智能+”和大健康兩大領域，其在“智能+”主題下的投資布局主要集中在硬科技領域，并在軍民融合領域多有布局。
于立峰。資料圖
于立峰認為硬科技領域的投資熱、估值高仍將是階段必然。首先，國家政策的大力支持推動了資本向硬科技領域、尤其是專精特新企業的集聚。第二，中國創業企業已經從模式創新走向技術創新，并進入到技術創新為主的發展階段，硬科技領域是技術創新的主戰場。第三，受地緣政治影響，中國企業的自主創新能力需不斷增加，關鍵及核心技術、自主可控已經形成共識。第四，中國股權投資行業有足夠的彈藥，尤其是大量國有資本的廣泛參與，市場可投資資金并不稀缺。
“科創企業從技術創新到產品商業化是很長的過程，投資人和基金出資人的心態都很重要。”談及作為基金管理人的應對，于立峰認為投資人應當有能力看懂項目、要有非共識投資能力，做到投早投準；形成差異化以避免資本扎堆帶來的競爭；提高賦能能力增加資金以外的價值；此外，硬科技投資，往往專注在細分市場，被投公司的規模不會與傳統產業一樣，投資人無需過度追求企業規模化。
（作者：趙娜 ）
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