11月9日，Yalla Group（YALA.US）公布截至2021年9月30日止的第三季度未經審計的財務業(yè)績。值得注意的是，在業(yè)績說明電話會上，Yalla創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官楊濤表示，Yalla正在開發(fā)一款尖端的社交應用，最早將于明年第一季度上線，并成為首個為中東和北非地區(qū)定制的社交元宇宙應用。
Yalla Group是中東及北非地區(qū)領先的語音社交與娛樂平臺，其發(fā)展模式與早期的騰訊較為類似，也被國內投資者戲稱為“中東小騰訊”。繼Facebook更名Meta后，海外正掀起投資元宇宙的熱潮。微軟于本周一發(fā)布了有虛擬形象功能的Metaverse產品，被視為進軍元宇宙社交的信號，而本次Yalla Group在三季度報放出的消息，證明了國外正在加速對元宇宙賽道的布局。
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社交切入布局“元宇宙”
元宇宙（Metaverse）出自于1992年出版的科幻小說作家尼爾·斯蒂芬森的第三部著作《雪崩》，其形象是一個和社會緊密聯系的數字空間——虛擬實境，與現實世界平行，在現實世界中地理位置彼此隔絕的人們可以通過各自的“化身”進行交流娛樂。根據“元宇宙上市第一股”Roblox(RBLX.US）在招股書中的闡述，元宇宙將包含八大特征。
根據小說的描述來看，元宇宙的理想形態(tài)和游戲非常接近：人們居住并控制著在空間中移動的角色，以虛擬的形象“生活”在一片具有持續(xù)性、實時性、兼容性、經濟屬性、可連接性、可創(chuàng)造性的世界中。而社交內容則成為了區(qū)別元宇宙和游戲的要點，突破性的社交生態(tài)將賦予元宇宙和現實世界的交互，成為構建元宇宙生態(tài)的核心。
facebook會在元宇宙的未來上進行近乎狂熱的押注，就是因為其創(chuàng)始人扎克伯格認為，元宇宙將是社交網絡未來的終極形態(tài)。社交網絡沉淀著人們日常的生活，與他人的溝通交流，而元宇宙將是互聯網世界進化的終點。在元宇宙設想的“社交網絡3.0”中，游戲、視頻音樂、虛擬資產、乃至辦公和會議，都將會是其中的一部分。
同時，龐大的社交媒體用戶，也會成為元宇宙第一批“訪客”的支撐。根據Statista數據顯示，社交媒體是目前互聯網用戶中使用最多的在線活動，在2020年，全球有超過36億人使用社交媒體，預計到 2025 年這一數字將增加到近44.1億。超過 36 億人使用社交媒體，預計到 2025 年這一數字將增加到近 44.1 億。
值得注意的是，不同的元宇宙，很可能形成物理世界文明形態(tài)的不同投射。正如社交圈之間的隔閡一樣，不同的用戶將生活在不同的“元宇宙”，里面會有不同的文明、規(guī)則。文章開頭提到的Yalla Group，就有可能成為北非中東區(qū)域最早打造元宇宙社交，開啟新社交時代的企業(yè)。
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中東北非：獨特區(qū)位優(yōu)勢
在提及MENA地區(qū)的元宇宙社區(qū)，我們需要先了解這個地區(qū)的情況。出于宗教信仰、文化習俗等因素，MENA地區(qū)的居民線下娛樂活動受限，從而催生了大量的線上娛樂需求。根據Hootsuite2020年7月給出的數據顯示，在阿聯酋和沙特阿拉伯，當地的公民每日花在社交媒體上的時間分別為3小時17分鐘、3小時11分鐘，高于全球平均的2.4小時。而截至報告給出的時間，MENA地區(qū)的線上娛樂社交滲透率僅有14%。
相較于亞洲、歐美地區(qū)，中東和北非在移動互聯網用戶方面屬于“追趕者”，市場空間巨大，在近年來的移動用戶數量實現了高速的增長。數據顯示，2020年，中東和北非的獨立移動用戶數量達到了4億大關，占當地總人口數的65%，且預計到2025年，將會有7億人口訂閱移動互聯網服務。隨著數字技術在日常生活中變得更加核心，中東和北非國家將會有更多的人享受互聯網。
在付費能力方面，中東與北非的部分城市其實遠比國內想象的要更為發(fā)達。科威特、卡塔爾、以色列等中東、北非的國家城市化率接近100%，被稱為“海灣六國”的中東國家更是人均GDP領先全球，使當地的居民具有極強的付費能力。
同樣由于當地的文化特點、風俗習慣和法律法規(guī)，社交媒體進入中東并沒有那么容易。隨著中東地區(qū)的數字化進程不斷加大，地區(qū)多國的政策支持力度增加，不斷推動改善數字經濟產業(yè)的營商環(huán)境，為當地的線上社交產品的發(fā)展打下基礎，Yalla Group正是其中的受益者。
03
增速亮眼的Yalla Group
Yalla Group總部位于阿聯酋迪拜，于2020年9月在紐交所上市。在Yalla登陸紐交所敲鐘之時，阿聯酋多位政要和王室成員出席其在迪拜舉辦的上市儀式，迪拜酋長謝赫·穆罕默德·本·拉希德·阿勒馬克圖姆在社交媒體公開向Yalla表示祝賀。
作為一家本土企業(yè)，Yalla Group在當地的發(fā)展相較其他社交媒體更具有優(yōu)勢。公司充分了解當地文化特點、風俗習慣、法律法規(guī)，能夠結合當地節(jié)日及熱點事件，制定更符合當地風格的運營方案。旗下核心產品Yalla和Yalla Ludo分別在其領域的壁壘日愈顯著，多次登頂多個國家、地區(qū)應用榜單榜首。而Yalla Parchis作為公司在2021年12月新上線的產品，在南美主要國家包括哥倫比亞等 8 個國家中下載量位居游戲類別第一，并為公司的收入帶來了顯著的增長。
業(yè)績方面，Yalla Group 2021年3季度實現營收7,130.9萬美元，同比增長了110.8％，實現凈利潤2,532.6萬美元，凈利潤率為35.5％，而去年同期為虧損3,098.0萬美元。平均月活用戶（MAU）比去年同期的1,426.7萬同比增長81.9％至2,594.6萬，其中付費用戶達到了767.7萬，占比接近30%。
財報顯示，上半年Yalla Group成立了控股子公司Yalla Game，主要為Yalla Group在中東和北非地區(qū)提供中重度游戲發(fā)行業(yè)務，這一布局或將加強Yalla Group的產品生態(tài)壁壘，進一步打造扎根中東的、一站式的在線社交與休閑娛樂的平臺。結合財報中提及的開發(fā)中的社交產品，元宇宙社交或將成為Yalla Group下一個階段的主要方向和利潤增長點，維持其在中東地區(qū)社交網絡和娛樂生態(tài)系統的領先地位。
當前Yalla的市盈率（PE）為60.73，處于行業(yè)均值較低的水準，而市銷率（PS）則低至4.40，相較于歷史均值的8.95下降超過一半。中金公司（601995.SH）在日前首次覆蓋了Yalla，給予其跑贏行業(yè)評級，預計公司2021~23年EPS分別為0.71、0.77、1.01美元，（非通用準則）CAGR為19%。
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